供求矛盾凸现棉价大幅上涨

　　生意社10月27日讯　本年度以来，特别是国庆节后，国内外棉花市场出现了联动快速上涨的态势。美棉12月合约一举突破65美分/磅的技术压力位，最高上冲至69.48美分；郑棉1001合约，突破14000元/吨的关键技术压力位后，快速上冲至14550元/吨，随后回落至14400-14500开始盘整。各地籽棉收购市场一片混乱，收购价格从5.6元/公斤起步，目前主流收购价格多在6.5元/公斤附近，最高已经报至7元/公斤；纺织企业也闻风而动，在经济与纺织品、服装出口复苏的预期下，原棉采购价格也芝麻开花节节高，目前，较好的标准级皮棉，纺织企业接收价格已经上涨至14000元/吨附近。棉市自去年下半年以来的大涨大跌，令许多涉棉企业开始迷茫。

　　更重要的是，目前的籽棉收购，尽管价格每天都在上涨，但收购量却很少，可以说是有价无市，有价无量。一方面，棉花加工企业想抢购资源；另一方面，收购量却始终上不去。此外，皮棉的市场成交量也非常少，通常价格不一，较为混乱，由于交易量过小，这样形成的现货价格便不能代表主体交易价格。

　　笔者认为目前国内外棉市上涨的根本原因，仍然是真实的供求失衡，供求矛盾凸现，才造成趋势性上涨行情。另外，全球宏观经济形势及通货膨胀预期，是棉市加速上涨的又一推动力。

　　全球棉花产量下降明显

　　全球棉花产量已从顶峰时期的2650万吨左右，下降至目前的2250万吨左右，减少400万吨，减幅为15%。从2650万吨，到2250万吨，期间经历了约4-5年时间，这是一个正常的轮回，棉花市场经历了从量变到质变的过程。在棉花产量开始下降的前几年，每个新的年度便会消耗上个年度的棉花库存，这样，全球的棉花库存在不断减少，但一直没有有效地暴露出来，2009/2010年度，由于全球棉花两大主产区中国、美国出现了阴雨天气，造成棉花上市时间推迟，期初库存本来就很少的现实，让涉棉企业忽然发现，商业流通领域已经没有棉花。另外，中国政府上个年度的收储，使市场本身的调节润滑剂——商业库存出现了断档，这更加剧了棉市的快速上涨。

　　中国纺织市场形势并不悲观

　　中国的纺织行业现状是中小纺织企业为主体，船小好掉头，这客观上造成中国纺织业生命力异常顽强，具备一定抵抗全球经济危机的能力，纺织企业经营相对灵活。这一现实，导致了中国的纺织形势并没有先前预期的那么悲观。国内市场对棉花的需求，并没有出现大幅的减少，反而出现了较其他国家提前复苏的迹象。

　　从2009年下半年开始，国内纺织行业生产状况开始发出转暖的信号，2009年前8个月累计纱产量增速已经超过去年同期。随着我国棉纺织品主要出口国经济状况的企稳转暖,棉纺织品出口环比出现增长,而同比的降幅也趋于收窄,目前纺织行业出口下滑的总体势头基本得到了遏制。随着世界主要经济体经济状况相继回暖，预计后期纺织行业的外部需求会逐步增强，笔者认为纺织服装的出口形势仍将主导未来国内棉花市场的价格走势。在纺织服装出口增加的同时,国内棉纺织品消费也保持一定增长势头，在国内经济逐步复苏、消费信心回升的背景下，国内纺织服装消费呈现超预期回暖趋势。国内棉花产量大幅减少，而需求量随着经济复苏将趋于增加，国内棉花供给偏紧将对棉花价格形成有力支撑，供求矛盾凸现。

　　全球棉花市场产不足需，仍然要通过消耗库存来弥补

　　美国农业部最新公布的10月供需报告显示，2009/2010年度全球棉花产量预计为2260万吨,较2008/2009年度的2342万吨下降3.5%。印度、美国、巴基斯坦和澳大利亚棉花产量会有所增加，但增加量将会被中国、中亚、巴西、土耳其和墨西哥等国的下降所抵消。消费方面,由于世界经济逐渐趋稳，绝大多数国家在2010年的经济状况将有所改善，所以棉纺织品消费会有所恢复，预计2009/2010年度全球棉花消费量约为2464万吨,较上年增幅为2.3%。2009/2010年度全球棉花小幅减产,而由于经济复苏，各国对棉花需求量将趋于增加,虽然尚难达到金融危机前的消费水平,但是总体看来2009/2010年度全球棉花也将供不足需,不足的部分需要通过消耗库存来弥补。根据美国农业部预测，全球棉花年末库存预估为1222万吨,较2008/2009年度年末库存1360万吨下降10.2%。国内棉花价格受国际市场价格变动影响较为明显,而新棉花年度全球棉花存在小幅供求缺口，将对国际棉价形成一定支撑,在一定程度上利多国内棉花价格。