贸易摩擦仍将加剧 明年我国出口难有大幅增长

　　生意社11月25日讯　2009年三季度发达国家“深度衰退”结束的态势已经确立。鉴于海外市场补库存的需求明显增加，我国出口月度增幅年内转正的可能性很大。但未来一年，发达国家经济复苏进程仍将缓慢，贸易摩擦也会继续升级，受此影响，我国外贸出口上升空间十分有限。

　　一、今年年内我国月度出口有望实现正增长

　　美国、日本、欧元区三大市场GDP、进口、制造业PMI以及我国出口新订单指数均呈现出触底反弹的态势。

　　三大市场制造业PMI指数与我国出口新订单指数走势基本一致，在时效上滞后于我国出口新订单指数1至3个月不等。上述指标全线站上50点预示着我国出口稳步回升的态势得到确立。

　　考虑到去年11月我国外贸出口开始进入下降通道，基数较低(1149.9亿美元)，而目前已经连续两个月站在1100亿美元之上，此外，本月初落幕的第106届广交会到会客商人数、出口成交分别比105届增长了14%和16%。我们判断，今年年内我国月度出口有望实现正增长。

　　二、出口弱势反弹上升空间有限

　　(一)现阶段以国外“补库存”带动的出口增长不具可持续性

　　我们调研发现，当前我国出口企稳甚至即将出现恢复性增长，外部市场的补库存起到了关键作用。

　　美国商务部16日发布的数据显示，美国企业库存9月份环比下降0.4%，为连续第13个月下降。这是2002年4月以来持续时间最长的下降周期。

　　第106届广交会情况也显示，虽然成交量比上届有所增长，但订单仍以短单为主，中、短单比重约占订单总量的92%。这表明国际买家行为中补库存因素仍占主导，其对经济前景持谨慎态度。

　　我们认为，阶段性“补库存”带动的出口增长不具可持续性，因此不排除出口“转正”后增速出现波动。