山东棉协：2009年11月棉花市场月度分析报告

　　第一部分：市场回顾

　　生意社12月7日讯　十一月份的棉花市场延续了上个月价格全面上涨的走势，全月涨幅与上个月涨幅相差不多。11月20日抛储竞拍重新开张后，价格上涨势头进一步加剧，为了维护棉花市场的基本稳定，国家有关部门于25日发布了有关进口棉配额发放、抛储和新疆棉运输方面的重要信息，之后，棉花期、现货市场价格全面回落，国家宏观调控政策在关键时刻再一次发挥重要作用。

　　棉花收购：本月棉花收购工作因雨雪天气影响一度陷入停滞，但因多数企业参入抢购，棉花收购进度较快，但山东交售进度较慢，仅为50-60%，地区间进度很不平衡。本月籽棉收购价继续走高，山东有的地区最高达到每斤3.9元，主体在每斤3.8元左右，棉籽最高价达到每斤1.6元。25日国家宏观调控信息出台后，籽棉收购价到月底每斤回落了0.05元左右。国家的宏观调控信息对遏制棉花收购价格起到了立竿见影的效果，但随之又出现了新的问题：棉农惜售心理加重，大多数地区反映目前棉农又不愿卖了，而棉花收购企业更担心后市棉价走势，收购的积极性也不高。

　　棉花抛储：11月份，棉花抛储工作在暂停了一段时间后，第三批抛储计划从20日正式开始执行，抛储当天竞拍价格出现大幅上涨，折328级棉花成交价高达每吨15210元，较前两批计划最后一个交易日价格每吨上涨998元，25日成交价达到了每吨15585元的高点。在有关部门传递出国家将进行宏观调控的消息后，棉花竞拍瞬即降温，竞拍价格连续几天下跌，到月末，折328级棉花竞拍价回落到每吨14990元，尽管如此，仍比上月末价格高出每吨778元。截止11月底，第三批抛储计划累计抛售12.86万吨，占计划的25.72%。

　　现货市场：本月在籽棉收购价格不断上涨的带动下，皮棉价格也继续抬高，尤其是中下旬上涨速度较快，有的纺织企业一次调价高达每吨700元，三级棉采购价一度达到了每吨15000元。国家调控信息出台后，皮棉价格连续几天下降，到月底，三级棉采购价回落到了每吨14700元左右。

　　11月底中国棉花价格指数(CCIndex328)均价14758元/吨，较上月底上涨736元/吨。国际棉花现货价格继续上扬，cotlook(A)指数月末为74.05美分/磅，较上月末上涨4.65美分/磅。美棉(E/MOT M级)月末到港价为每磅79.1美分，较上月末上涨5.07美分/磅。

　　期货市场：十一月，国内棉花期货市场与现货市场一样，继续保持涨势，但受市场牵动和政策影响，一度出现戏剧性的变化，在短期内上演了涨停和跌停过山车式的行情。纽约期货涨跌互现，但总体是上涨走势。月末郑棉期货005合约结算价格为15770元/吨，较上月底上涨985元/吨；电子撮合MA1003合约月末价格为15505元/吨，较上月底上涨773元/吨。纽约期货月末5月合约价75.85美分/磅，较上月底上涨3.53美分/磅。

　　棉花进口：据海关统计，10月份我国进口棉花11.86万吨，环比增长16.1%，同比增长23.4%，自6月以来首次出现反弹，进口棉花月平均价格环比下降1%，同比下降16.3%。1-10月，我国累计进口棉花119.8万吨，同比减少67.2万吨，减幅35.9%；2009棉花年度前两个月，我国累计进口棉花22.1万吨，同比减少0.4万吨，减幅1.9%。10月份进口国别中，美国所占比例大幅下降，印度和非洲等低价棉继续回升，澳大利亚小幅增加。10月进料加工贸易方式所占比例继续增加，已超过三分之二，保税区仓储转口方式和保税仓库进出境方式则相应下降，一般贸易和来料加工方式比例有小幅增长。

　　纺织市场：11月份纺织市场运行继续保持向好的势头，棉纱销量稳定，价格节节攀升，到月底，32支纯棉普梳纱报价达到20530元/吨，较上月末每吨上涨1010元，涨幅高于同期棉花涨幅。纺织企业经营状况继续好转，前期涨价部分已被消化，目前价格仍能被下游接受。月初结束的106届广交会成交结果显示，纺织服装成交34.2亿美元，增幅为5.9%，这进一步提升了纺织企业的信心。本月棉花原料替代品市场价格继续上涨，涤纶短纤月末价格为每吨10100元，较上月末每吨上涨1000元，粘胶短纤月末价格为18900元，较上月末上涨1500元。

　　第二部分：基本面分析与后市展望

　　全球棉花产销存预测：据国际棉花咨询委员会(ICAC)最新预测，2009/10年度，全球棉花产量为2217万吨，较上次预测调减18万吨；消费量2380万吨，调增20万吨；出口量703万吨，调减2万吨；期末库存1068万吨，调减49万吨。本次预测全球产量进一步下降，消费量进一步增加，期末库存继续减少。

　　棉花生产形势：到目前，今年全球和我国棉花产量已基本定局。就我国而言，中国棉花协会近期调查全国产量为680万吨，美国农业部(USDA)预测数为685.8万吨，国际棉花咨询委员会预测数为675万吨，尽管之前各方预测数相差较大，但现在已基本取得共识。国际上今年棉花需求略大于供给，基本格局没有大的变化。据国际棉花咨询委员会最近预测，明年全球棉花播种面积呈现上升的趋势，中国、美国和巴基斯坦增幅较大，全球面积预计为4.77亿亩，同比增长4%。

　　宏观经济形势：国际方面，欧、日经济表现出明显向好的态势，据欧盟统计局称，欧元区第三季度GDP增长0.4%；据日本内阁府发布数据，第三季度日本实际GDP环比增长1.2%。而美国的情况仍未好转，据美国劳工部数据，10月美国失业率攀升至10.2%，为26年来最高水平；受此影响，美国10月消费者信心指数降至69.4，低于市场预期。另外，迪拜债务危机已经在世界一定范围内引起震荡，后期演变情况仍需高度关注。国内方面，全国投资和消费继续回暖，据国家统计局统计，10月规模以上工业增加值同比增长16.1%，1-10月城镇固定资产投资同比增长33.1%，10月消费品零售总额增长16.2%。需要特别关注的是，国内通货膨胀压力犹存，出口形势仍不乐观。

　　后市展望：上个月棉花上涨过程中有一定的炒作因素在起作用，突出表现在抛储重新开张的前几天，非棉资金在期货市场上的影子凸显。随着国家宏观调控信息的出炉，这种非理性的上涨势头受到有效遏制，棉花市场重新回归到相对平稳的运行状态。今后市场走向如何，还要看各方因素博弈的力度。今年国内供需缺口是刚性的，据有关部门透露，国家将于12月底前发放190万吨关税内和滑准税进口棉配额，如果市场还不能平稳运行，有可能再增加100万吨滑准税配额，这将有效解决供需缺口问题。目前有关部门正在采取相应措施解决新疆棉运输问题，根据需要，国家还有继续增加抛储量的可能，加之全球总体供求矛盾并不突出，所以后市棉价大涨的可能性很小。基于对国家维护棉农利益、保持棉花生产稳定和目前棉花成本水平以及纺织企业的承受能力多种因素的考量，今后棉花价格也不可能出现大幅下滑的局面，综合各方面因素看，棉价稳中有升是最有可能保持的态势。(山东省棉花协会)