中国服装网上演“中国首例电子商务MBO”

　　生意社2月2日讯　2月1日消息，中国服装网CEO陈学军在1月30日举行的“2010中国服装网年会暨冲击创业板启动仪式”上宣布了一项重要股权交易，以其本人为首的管理层向大股东网盛生意宝(002095,SZ)回购了浙江中服网络科技有限公司11.38%的股权，最终以60.38%的比例成公司第一大股东，实现了控股。

　　据悉，这不仅是国内电子商务领域首例MBO，也是继新浪之后的国内互联网行业第二个MBO事件。

　　会上，陈学军宣布已完成历时数月的“重组计划”，并正式启动冲击“创业板上市计划”，下步将实行股份制改造。此外，他还披露了“员工持股计划”和首批配股员工名单。

　　业内人士表示，中国服装网(efu.com.cn)此次MBO事件，管理层只是职业经理人的问题得到了根本的改善。公司核心管理层成为控股大股东，将使得中国服装网的战略，业务架构的制定和执行更加稳定，更为长远考虑，管理层也将会释放出更强的发展动力。MBO最重要的目标是“做大蛋糕”，管理层在“蛋糕”的增量中利用融资杠杆获得超额利润，同时给MBO融资的一方也在增量“蛋糕”中获得高额回报。

　　对此，A股互联网第一股生意宝CEO孙德良坦言，“此次对中国服装网进行股权的变更，转让部分股权的行为，实属‘忍痛割爱’。孙德良表示，互联网企业最核心的资源是人才，尤其是中高层管理团队，由公司管理层控股可大大激发高层及员工积极性，回归创业当初“当家作主”感觉，调动起了主观能动性。而生意宝此次稀释股权，也意在让其更好的优化股权结构，得到更快速的发展。

　　专家表示，MBO在中国出现以来，尽管道路曲折，但一直都是“话题王”。从最近新浪管理层MBO的成功，将MBO再度拖回公众的视野。作为收购的一种，MBO的惟一要素就是收购方是公司现任的管理层，它们之所以会受到追捧是因为这样的交易成本更低，而获得股权和风险资产的管理层会被认为能更好地管理公司。

　　对于此次重组，中国服装网CEO陈学军表示，管理层成为公司第一大股东，有利于进一步提升公司的治理结构，同时由长期负责公司运作的管理层成为公司大股东，有利于中国服装网的长期发展，以及公司发展战略的统一和稳定。同时管理层团队将承担更大的责任和挑战，为股东利益、员工利益和客户利益努力奋斗。

　　会上，陈学军还披露了“员工持股计划”，在重组后公司给员工预留了300万股的股票期权，并首度公布了首批获得股票的员工名单。而等按上市后的估值，这些股票的市值将在一个亿以上，届时将产生至少50位80后的“百万富翁”。陈学军表示，公司会做到尽可能的绝对公平，每位有能力的员工都有这机会实现自己的理想，而不管他处于什么部门、什么岗位。据悉，这将有望成为当年网盛科技和阿里巴巴后，在“中国电子商务之都”上演的又一场集体“造富运动”。

　　据悉，管理层收购MBO在证券市场发达的国家曾经风靡一时，在国外已有20多年的历史，但在中国，MBO近些年才开始试行并逐步兴起。由于MBO在明确产权、强化激励等方面可以对企业管理、尤其是对管理者产生积极作用，所以越来越多的企业准备着手实施MBO。