期货日报：PTA有望步入上升通道

　　生意社3月9日讯　在油价有望继续上涨的背景下，PTA受成本推动，极有可能走出上涨突破的行情。虽然因为春节刚过，PTA产销不旺，下游聚酯的需求也比较低迷，但3、4月份是传统春夏服饰的生产旺季，未来有望出现一个PTA产销的小高峰。目前正是建仓的良好时机，一旦突破8500点，未来可以看到9000点以上，最高可至9600点。

　　春节前，PTA市场因为空头减仓而走出一轮反弹行情，但在春节后，随着保证金比例的下降，空头重新开始布置仓位，PTA行情再回跌势。一般来说，3、4月份是春夏季服装生产旺季，PTA价格以上涨为主。那么今年会是什么样的行情呢？

　　油价有望继续上涨，成本支撑PTA价格上涨

　　原油指数自去年10月下旬突破80以后，已经在80附近振荡盘整了近4个月，从一开始的窄幅盘整，到现在的大幅振荡行情。在此期间，胶价从20000元/吨上涨到26000元/吨，铜从不到50000元/吨，上涨到目前的60000元/吨的上方，而原油却基本在70至85美元/桶的区间振荡，并没有太大的表现。这一方面说明经济并未真正复苏，原油消费需求并没有被激发起来，另一方面也说明相对橡胶、铜等大宗商品而言，原油的投机泡沫程度相对较校随着世界经济持续出现好转迹象，二季度可能会真正步入快速恢复的上升通道。并且原油期价因更多的炒作因素，在二季度往往是一个期价上涨的高峰。

　　二季度为美国传统消费汽油的高峰季节，上周非农就业数据和失业率已显示美国经济形势在进一步好转，因此今年二季度的消费高峰依然可期。此外，二季度又是飓风多发季节，尽管这几年几乎没有一场飓风对美国墨西哥沿岸的石油设施产生根本性破坏，但自2005年后，任何基于对气候不确定性的担忧导致的紧张情绪，都可能推动油市走向更高的位置。今年以来已经有连续两次发生在美洲的大地震，加上近期法国遭遇多年未遇的强风暴、美国的暴风雪，让我们对于天气地理的变化导致油价上涨有了更多的期待。我们认为，国际油价在即将到来的二季度进一步上涨的概率较大。目前需要关注的压力位在83美元一线，一旦站稳，则下一目标位为92美元。

　　影响PTA价格的最主要的影响因素还是其直接的上游PX的成本推动。虽然近期在原油上涨过程中PX的美元报价已经下跌至960美元左右，PTA的价格也回落到8300元/吨的下方，与原油的相关性并不明显。但PTA自身的供求关系的作用与原油价格的作用同向时，两者的相关性会较强。未来将出现一个纺织化纤需求的小高峰，预计随着油价的上涨，PTA随之上涨的概率较大。另一方面，虽然从原油到PTA的中间环节较多，成本传递往往不及时、不顺畅，但是在原油有望创出近期新高，保持持续上涨的态势时，原料价格的上涨传导至PTA也是必然的。据此，我们看好接下来的PTA走势。