期货日报：PTA保持振荡向上格局

　　从2009年11月份开始，我国纺织品出口同比增幅已经转正，12月份同比增幅更是高达25.1%，直接带动整个纺织服装行业出口增幅转正为4.48%。2010年1月份，我国出口纺织纱线、织物及制品55.81亿美元，同比增长18.2%，纺织品出口形势明显好转；而服装及其附件出口99.86亿美元，同比下降4.8%。尽管服装出口尚不理想，且我国在出口过程中遭遇贸易壁垒及面临人民币升值压力，但随着全球经济的持续复苏，未来的出口形势整体呈向上趋势。而纺织服装的内销维持强劲，春节后纺织品的需求并未减少，盛泽市场春夏季服装市场面料、新款家纺面料走俏，中国轻纺城的成交量也逐日回升。国内纺织服装零售增速强劲，这和国内人均收入提升及部分压抑性需求释放等因素有关。当前内需市场发展潜力的逐步释放为纺织行业提供了广阔的发展空间，我国规模以上纺织企业内销比重已由2000年的67%提高到目前的79%，国内市场已经成为纺织行业发展的第一驱动力。

　　去年国内PTA供需整体并不宽松，尤其是上半年的去库存化过程，使得PTA国内供给相对紧张，而进入下半年，随着PX供应的逐步缓解和PTA生产利润的膨胀，PTA企业开工率稳步提高，平均运行负荷在90%左右，国内PTA月均产量达到100万吨以上，但产量增加并未使PTA供需出现明显宽松的局面。2009年全年PTA的供应量在1750万吨左右，而聚酯对PTA的需求为1700万—1720万吨。进入2010年，PTA开工率达到了95%，近期回落至90%，但仍远高于聚酯75.3%的负荷水平。2009年至今，聚酯开工率一直在71%—76%之间徘徊，其产能利用率远低于其上游PTA。PTA产业如此高的产能利用率对行业盈利能力起着积极作用，其带来的高毛利将在2010年得以保持。

　　PTA上游固定资产投资增幅小于聚合环节，据统计，2009年、2010年约有660万吨的聚酯产能建成投产，计算PTA的消耗量约为570万吨，PTA的产能增长仍然赶不上聚酯的巨大需求，上游投资不足而下游产能增长，这也将对PTA走势产生利好影响。

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