氨纶涨势领航化纤业 新乡化纤值得“增持”

　　生意社3月16日讯　海关总署10日发布2010年前两个月我国进出口情况。据海关统计，纺织品服装出口快速增长，其中服装出口180.8亿美元，增长23.8%；纺织品出口101.6亿美元，增长39.5%。

　　评论：1、纺织品、服装出口增速快速恢复。2010年前两个月我国纺织纱线、织物及制品出口额为101.59亿美元，同比增长39.43%，其中2月份出口额为45.78亿美元，同比增长78.60%，月度出口增速从11月份转正以来增速不断扩大；2010年前两个月我国服装及衣着附件出口额为180.83亿美元，同比增长23.71%，其中2月份出口额为80.97亿美元，同比增长96.92%，月度出口增速自2009年下半年以来首次转正。

　　自2009年四季度以来，纺织品、服装出口逐步好转，这符合我们在2009年11月初的报告《四季度纺织服装出口增速有望出现单月正增长，下阶段氨纶、PVA或领风骚》中对于纺织服装出口的判断，纺织品服装回暖力度加大表明外需也在强势恢复。

　　2、美日服装销售额逐步回暖。从美国服饰及配件销售额来看，自2009年7月份以来逐步好转，累计增速从-6.64%恢复到2010年1月份的0.26%，这表明美国服装需求大幅好转；从日本大型零售超市服装销售额来看，自2009年11月份以来逐步好转，累计增速从-12.18%恢复到2010年1月份的-8.62%，虽然日本服装零售总额仍处于负增长，但向好趋势明显，美日等国的服装需求逐步好转将推动我国纺织服装出口持续回暖。

　　3、化纤产品价格年初以来不断上杨。年初以来，化纤产品价格不断上扬，其中以氨纶最为明显，受供需关系不平衡影响，氨纶企业接连提价，氨纶40D价格从48000元/吨上涨到55000元/吨，涨幅为14.58%，后期氨纶价格仍有上行的趋势。另外，锦纶纤维、锦纶切片、涤纶短纤等产品价格也有近10%的涨幅，这表明年初以来化纤产品需求良好，我们预计随着纺织服装内外需不断好转，化纤产品价格将继续呈现上涨趋势。

　　4、关注出口占比较大海利得、烟台氨纶、新乡化纤。目前化纤板块上市公司有25家，其中出口占主营业务15%以上的有6家，而海利得、烟台氨纶出口占比更是达到50%以上，纺织品服装的出口回暖将给出口占比较高的公司带来更大利好。我们建议重点关注海利得、烟台氨纶、新乡化纤，维持上述公司“增持”的投资评级。