期货日报：PTA短期弱势整理为主

　　四、PTA现货价格走软打压其期价

　　4月以来，国内PTA现货价格先扬后抑，在8050-8250元/吨之间窄幅波动，中石化及主要PTA供应商4月份结算在8350元/吨，较3月份结算上调200元/吨，5月份挂牌价格在8400元/吨或8500元/吨，较上月挂牌上调200-300元/吨。清明节后，聚酯市场借全球经济复苏及原油强势利好发力上行，现货PTA在四个交易日上涨100元/吨，聚酯大盘也难耐寂寞，在全球经济向好的大环境下，振荡已久的行情发力上扬，上下游配合良好，现货上涨至8250-8300元/吨。4月16日美国证券委员会指控称高盛涉嫌证券欺诈，消息一出市畅然，美股和大宗商市场受该消息影响承压，之后PTA现货价格维持弱势下行，截至5月11日PTA现货市场内盘零星报盘7850-7900元/吨，较4月初下滑200-350元/吨。现货价格的走软对PTA期货构成一定打压。

　　五、进口以及国内供应量增加压制PTA期价上行

　　从最新的海关进口数据来看，2010年3月份PTA进口量476904.166吨，累计总数量为1316124.059吨，环比增28.21%，同比增14.22%。进口量的增加导致市场供给增加。

　　4月以来，PTA装置生产负荷总体维持在较高水平，期间，随着部分装置计划检修的启动，国内PTA的生产负荷出现上升，4月PTA日均生产负荷在90.4%水平，较3月生产负荷上涨4.5%以上。同时，聚酯生产负荷3月为76%，4月则超过77%。

　　目前，国际国内来自政策面及宏观面的不确定性因素增多，由此产生的系统性风险对PTA行情影响逐渐增大，PTA面临较大的回调风险。此外，从PTA自身基本面来看，虽然下游需求好转是不争的事实，但随着旺季因素消逝，PTA期货市场继续回落的压力亦将显现。笔者认为，短期PTA期货弱势整理为主，投资者应密切关注外围经济环境及国内经济政策动态。