国际经济仍脆弱 棉价后市难劲扬(图)

　　2、人民币升值不利纺织品出口

　　从人民币启动汇改开始，人民币就一直跌宕起伏，其中人民币对美元表现出明显的升势。半个月内，人民币对美元中间价从6月18日的6.8275升至7月6日的6.7790，上浮485个基点，升值0.71%，多次刷新2005年7月21日汇改以来的新高。其中，单日最大涨幅为295个基点，单日最大跌幅为122个基点。即期市场也涨势迅猛，7月6日人民币对美元的收盘价为6.7749，与6月18日收盘价相比上浮525个基点，升值近0.77%。美国作为我国主要的出口国，汇改启动，人民币对美元升值将不利纺织品出口。据研究显示，人民币每升值1%，纺织行业销售利润率下降2%-6%，出口依存度较高的服装行业受损更大。对于本就利润微薄的纺织行业，人民币升值将促使其利润空间再次被压缩。

　　3、棉花库存充足，国家政策加强

　　通过对棉花企业进行分省、分规模抽样调查统计，截止2010年6月底，国内棉花商业库存总量为190万吨(包括外棉和进入流通环节的棉花，不包括国储棉)。抛储60万吨棉花配额的预案已获批准，随时可以启动。按照每月消费80万吨棉花计算，截止到新花上市，纺织企业的可用库存总量为250万吨，完全可以支撑到新花上市，而7-9月是传统的纺织淡季，棉花需求将会有所减少，棉花缺口得到圆满解决。另外，针对今年新棉上市可能推迟的局面，国家已做好进口和抛储等调控准备，同时国家还将采取一系列配套调控政策，保证棉花的市场供应。

　　4、棉花种植面积增多，棉花产量或改善

　　美国农业部6月底发布的农作物种植面积报告显示，2010/11年度美国棉花播种面积预计增加19%，目前，由于天气条件较为有利，美棉长势较好(截至6月27日现蕾率达到48%，而去年同期仅为29%)，市场对美棉丰产的预期增强。而印度官方的统计数据也表现良好，截至6月24日2010/11年度新花播种面积同比增长近20%。2010/11年度西非棉花产量预计增长15-20%，另外巴西棉的种植面积一直较为稳定，同时单产正在稳步增加，2010/11年度巴西棉花产量有望增加至140-150万吨。虽然中国植棉面积稳定在去年的水平，不过总产量预计增加11%，同时印度、美国、西非等地区植棉面积的增加也给国内棉花供应带来更多资源，郑棉期货上涨压力不小。