期货日报：PTA中长期有望振荡上行

　　再次，今年年底明年年初，聚酯180万吨的产能即将投产(截止到当前，2010年已经试车和商业化运作的新增聚酯产能已有100万吨)，今年上马的PTA新装置明显小于聚酯产能需求，这会让PTA供需关系在接下来的10-11月份较为紧张。据悉，福建石狮的佳龙石化试车成功，并已经商业化运作，目前产品中的70%通过合同货渠道销售；但江苏江阴的PTA装置则能否在今年底试车运行尚是未知数。当前江浙一带即将试车的聚酯企业，原料供给是其面前的最大困难。

　　即将上马的新聚酯企业拿不到国内的合同货，不得不接受韩国PTA比国内PTA高出200-300元/吨的条件向亚洲PTA厂商购买PTA合同货。此外，从现货市场逢低持续买入也是这些聚酯企业的一种备料策略。按照近日达成的7400元/吨现货价格来看，期现价差缩小到420元/吨。随着期现价差的进一步缩小，PTA期价走强的可能性在增大。

　　最后，在人民币升值的利好冲击下，聚酯涤纶的出口需求大幅增加，不仅缓解了聚酯涤纶的库存压力，也使得PTA工厂在高负荷运行下赚得盆满钵满。

　　除了聚酯瓶片外，涤纶长丝、短纤和切片的净出口增量均在60%之上，总体净出口增加36.29万吨。究其原因，人民币现实与预期升值是聚酯涤纶出口大增的主要推手。人民币升值，必然促使贸易商囤货提前批量备货，企图等到人民币真正大幅升值时获取丰厚的收益。当前人民币处在缓慢升值的通道中，只要人民币升值没有到位，则出口需求会持续旺盛下去，进而使得聚酯涤纶维持良好的经营效益，这给PTA期价上涨创造出足够的空间。

　　综合上述几个方面来说，PTA期货中期走强的概率较大。但由于原油期价反复围绕75美元/桶寻找方向，A股市场围绕2600点振荡调整，以及投机资金的大进大出，PTA期货振荡加剧，并有可能再度考验前期低点7000元/吨。