国都期货：供需失衡　PTA暂难脱离振荡之势

　　产量进口双增长，供应压力继续加大

　　由于利润高企，年初以来国内PTA装置开工率一直在高位运行，近期由于部分装置检修，以及下游限电影响，开工率降至80%，但仍处于较高水平，且随着装置检修完毕投入生产，产量又重现涨势。7月份虽然有远东石化60万吨装置以及蓬威石化90万吨装置检修，共涉及150万吨产能，同时7月中下旬中国和韩国部分装置因天气或电力状况故障停车，但7月份PTA产量仍达128.5万吨，比6月增加了9万吨。8月份有扬子石化130万吨PTA装置及翔鹭石化150万吨PTA装置共涉及产能280万吨进入检修期，但实际影响的产量大致在12万-15万吨，基本与7月持平。而8月份PTA企业开工率仍然维持在80%以上，因此预计8月份国内PTA产量或不会出现较大变动。

　　近年来随着我国PTA产量的逐步增加，进口依存度逐步下降，但今年以来，进口料在国内供应总量中占的比重，基本保持在30%以上。PTA的对外依存度仍然较高。6月份进口量较5月份增加了近1万吨，达到46.7万吨。7月PTA进口量较6月继续增长4.84%，达到48.96万吨。进口量在近几个月里持续小幅增长。

　　商务部8月10日公布了针对原产于韩国和泰国的进口对苯二甲酸(PTA)反倾销调查终裁结果，决定自2010年8月12日起对精对苯二甲酸征收反倾销税。由于PTA反倾销调查去年就开始启动，而且8月的终裁结果中对韩企业反倾销税率终裁结果与今年2月份的初裁并无大的变化，市场对该调查结果的反应已在这半年多时间里消化殆尽。因此，上述消息对PTA期货盘面的刺激时间较短，影响有限，而近期从韩国进口的PTA价格并未出现大幅波动也成为有力的佐证。

　　随着产量与进口量的共同增长，作为产量与进口量之合的国内PTA供应总量近两月又呈现出增长势头。7月供应总量已升至177.4万吨，较6月份增长了6.77%。目前PTA的开工率仍维持在高位，产量增长仍没有减缓迹象，而进口量又呈增加态势，预计后期国内PTA的供应总量仍将呈现增长局面，供应压力会继续加大，将会在一段时间里成为压制PTA行情的主要利空因素。

　　近期虽然国内通胀预期持续增强、市场流动性保持宽裕，沪深股市也表现不俗，外围市场氛围良好，但PTA基本面上供需失衡这一利空因素仍对PTA走势有较强的压制。近期PTA在关键技术位8000点附近多次承压回调，如没有更多的利好消息推动，预计难以脱离在7600-8000区间的振荡盘整格局。