大宗商品价格全线暴涨 下游产业遭遇成本危机

　　生意社10月21日讯　“山雨欲来，十面埋伏。”电话那一端，“鞋老板”温宝山(化名)这样形容企业现状。在上海的三天，他跑遍了多个鞋城，目的是和批发商接触，作市场调研。“橡胶成本涨了，国外订单不敢接，国内终端价格因为竞争太充分提不上去。”他的声音流露出无奈。

　　温宝山的鞋厂所在地福建晋江是鞋业知名的“品牌之都”，从代工车间起家的他前年才转型生产自有品牌。据他介绍，鞋材原料原就处于价格高位，节后短短数日，橡胶出厂价又涨了近10%。

　　始作俑者，正是通过化工产品制造环节将涨势传导给下游企业的油价。而这还只是冰山一角。在美元贬值、游资泛滥背景下，价格狂飙几乎成了大宗商品市场的“合唱”。10月14日，棉花价格再续疯狂，强势涨停创出历史新高。橡胶则大涨4.26%，刷新历史纪录。沪金尾盘拉升，同样占据历史制高点。

　　大宗商品涨势汹涌

　　记者了解到，三季度以来，“煤飞色舞”不仅概括了二级市场资源股板块走势，更是大宗商品持续集体火爆的形象说法。令包括诸多下游制造商备受困扰的橡胶价格就呈现“涨声”雷动。“天然橡胶期货主力合约日前冲破了3000元/吨大关，成为继黄金、强麦、硬麦、玉米和棉花期货后第五个创下上市以来历史新高的期货品种。”东华期货研发部陶金峰表示。

　　橡胶价格抬升与原材料油价高企息息相关。而牵动化工、机械、运输、服装、建材等诸多产业神经的原油价格本身涨势强劲。据记者观察，9月底以来，国际油价已累计大涨超过10美元。长假期间，纽约商交所的原油一度突破84美元大关创下了一年来新高。

　　“国内动力煤价格也已连续三周显示出上涨趋势，将会提早进入上升期，四季度国内煤价涨幅最高将达到10%。”对于煤炭，中投顾问能源行业研究员任浩宁如是预测。煤炭的下游产业分别是电力、钢铁、建材和化工。

　　湘财证券四季度策略报告则显示，目前大宗商品现货价格整体水平已经超出2008年的峰值。其中，被大量作为基础原料的金属铜，其期货价格在国庆假日结束后短短三个交易日内，就比节前猛涨了2000元，伦敦金属市场锡价之高则刷新历史纪录。

　　而关乎下游加工企业生存命脉的农产品方面，国际大豆、玉米等连月连续上扬，先后攀至金融危机以来制高点。国内油脂原料也演绎暴涨行情，豆油、菜油均上涨2000元/吨以上。

　　位于纺织业上游的棉花市场同样火爆。郑商所棉花期货合约已相比去年同期翻了近一倍。据悉，7月下旬时，国内棉花价格还在16600元/吨左右，到10月11日已上涨到24500元/吨，在两个半月内上涨了47.6%，国内棉花价格见15年新高。

　　“弱美元”引蝴蝶效应

　　大宗商品市场风起云涌，这对于“中国制造”来说很可能又是一场“持久战”。业内主流观点均认为，本轮暴涨的幕后推手不完全是供给问题，而是国际基金炒作和国内游资的跟风。瑞信首席经济学家陶冬等都将之称为“由美国过度量化宽松政策引起的汇率恶战”。9月29日，美国国会众议院通过了旨在对所谓低估本币汇率的国家征收特别关税的《汇率改革促进公平贸易法案》，将全球货币市场硝烟点燃。当地时间12日，美联储又公布了备受市场关注的9月份货币政策会议纪要。纪要显示，美联储已做好推出新一轮量化宽松措施的准备。

　　美联储的态度引起了全球连锁反应。日本央行随即宣布将利率目标从0.1%调降至0-0.1%区间。韩国、巴西等国也纷纷表示不会坐视汇率波动不管。而预期将加息25个基点的澳洲央行也意外停止了加息步伐。

　　“美元大幅下跌导致以美元为标价的商品都大涨。”新世纪期货研究中心经理吴凌认为，目前各国都以美国为龙头，继续实行宽松政策，刺激资金大量进入商品市场。东吴证券分析师黄海方也认为，各国竞争性的货币贬值对资源类商品形成明显支撑。

　　对于这场战役还将持续多久，浙商期货分析师唐峰磊表示，四季度PTA期货仍将有极大推动空间。“由于汇率问题加剧，各国货币投放量仍有扩大趋势，人民币升值预期加强会刺激热钱流入国内，房地产调控再启动，商品市场将是热钱"泄洪"主渠道之一。”陶金峰也表示，“货币战争”和美元贬值仍将延续，大宗商品的超级大牛市远未结束，至少将延续到明年下半年。

　　下游企业叫苦不迭

　　“大宗商品涨价，利好的都是产业链上游，就拿石油来说，开采利润就增厚了，最终是利好垄断行业，中下游日子因采购成本上升都不好过。”温宝山告诉记者，晋江和莆田一些灵活的小型鞋企甚至已经关停了生产线，“我们的上游橡胶制品供应商，也是"夹心饼干"，他们的经济效益也受到油价提升的影响。”

　　记者了解到，除了橡胶制造业，看油价“脸色”的产业还包括同样以三大合成材料为原料的塑料、化纤行业，燃油消费量最大的非金属矿物制品业与电气机械及器材业，以及电子、石油化工、纺织服装、食品、建材、森工、医药和汽车等产业。

　　此外，多数制造业的物流运输成本也受到油价提升影响。“油价上涨还抬高了塑料、塑料添加剂、座椅泡沫垫、聚氨酯仪表板、聚乳酸树脂汽车内饰材料、密封件、润滑油等车用化学材料成本。”汽车行业资深评论人李永钧表示，“这将直接传导到一级汽车零部件供应商的采购体系。”

　　而在世界最大的家纺面料成品生产基地江苏南通市通州区，一场由棉花涨价引发的成本危机也渐成星火之势。记者从南通市政府公开信息看到，有调查显示，各环节生产企业都承担了棉花价格上涨带来的成本压力，企业生产利润均出现下降。