抛储完美谢幕：棉花需求仍不减弱 棉价高居不下

　　纺织服装企业接受了高棉价，下游棉布市场表现也“雨过天晴”，市场成交不断转好，很多服装企业因担心棉布价格继续上涨，同时人民币升值现状也造成不少订单纷纷下单，棉布市场表现较为喜人，一款小斜纹布市场供不应求，采用32S半精梳机织纱，按照130*70的密度在喷气织机上织造而成，白坯门幅为63英寸，现市场报价为11元/米，较上周同期上涨4-5毛/米。此外，受纺织传统旺季带来的消费刺激，内销市场也开始打开，不少床品面料开始备受关注，一些秋冬全棉面料的出货也较为稳定，如全棉灯芯绒、全棉绒布等。

　　六、9月份纺织服装出口延续涨势

　　2010年10月14日，海关总署发布最新出口数据，1-9月纺织服装累计出口1498.20亿美元，同比增长23.14%，其中，纺织品出口563.30亿美元，同比增长30.70%，服装及其附件出口934.90亿美元，同比增长19.00%。仅9月份单月来看，纺织服装出口200.16亿美元，同比增长19.49%，纺织品出口68.15亿美元，同比增长20.19%，服装出口132.01亿美元，同比增长19.13%。9月份纺织行业出口数据继续延续了4月以来的良好增势。

　　利空因素：

　　1、棉花市价远高于农发行指导红线，发行严控资金根据农发行9月底发布的关于《认真执行2010棉花收购贷款上线和贷款风险控制线的通知》规定，2010棉花年度的标准棉的贷款上线设定为700元/担，最高可上浮50元/担。按照750元/担测算，折合籽棉的贷款上线为7元/公斤左右，这一红线界定了棉花加工厂们收购一公斤棉花能够获得最大贷款额度，收购价若超出这一指导价，收购将不能获得农发行的贷款支持。目前市场上籽棉价格已达到12元/公斤，质量稍差者也在11元以上。

　　2、进口棉配额适时下放，以平抑棉价

　　我国棉花的供需缺口一直影响着国内的纺织企业生产，而今年棉花产量预估为670万吨，从国内棉市来看，国内棉花产量在670万吨左右，总需求量约为1080万吨，剔除期初、期末库存差55万吨，国内棉市供需存在355万吨的缺口，需要进口棉来弥补发改委也将适时下放进口棉配额，以平抑棉价。

　　3、棉花协会政策呼吁市场不要参与投机炒作

　　中国棉花协会10月15日发布紧急通知，强调本次棉价上涨，虽有供求基本面等原因，但不足以支撑棉价如此暴涨，投机炒作占了很大比重。并呼吁会员理性分析形势，防范经营风险,加强收购质量管理，自觉维护公平有序的市场环境。棉花协会表示受多种因素影响，近期棉花价格大幅度上涨，尤其是自9月中旬后，棉花储备投放竞价、期货、撮合价格急剧飚升，带动新棉收购价格快速上涨。产棉区出现棉农惜售、收购企业高价抢购现象，市场风险凸显，扰乱了棉花市场秩序，对新年度棉花市场的正常运行造成不利影响。

　　4、人民币升值VS成本上涨，国外市场订单降

　　随着国庆厂家结束，棉布市场的出货也开始得到回升，主要是纺织传统旺季带来的消费刺激，而内销市场也开始打开，不少床品面料开始备受关注。在棉纱成本的支撑下，全棉布呈现出“全线上涨”之势。虽然高价的棉布得到了国内客商的认可，小订单陆续下放，不过，纱价高企以及变动频繁，很多订单都未能达成协议，另外，纺织厂不愿接单或仅做小单，棉布现货市场几乎处于有价无市的现状。

　　据国际清算银行公布的数据显示，9月人民币实际有效汇率指数为119.65，较8月的118.67升值0.83%，较上个月的升幅明显加快。人民币对美元9月份大幅升值，是人民币实际有效汇率升值的主因。9月美元指数持续走低，当月贬值5.2%。美元贬值引发新兴市场经济体货币纷纷“被升值”。9月人民币对美元汇率升幅达1.6%，而自6月中国人民银行宣布进一步推进汇率形成机制改革以来，人民币对美元已累计升值近3%。

　　目前，人民币升值和原料成本上涨的影响已严重挫伤了我国纺织服装企业出口的积极性，国外企业的接单情况也不良好。高价成本也让外单大量流失，绍兴一进出口公司近来流失订单超50%。近期，人民币升值压力不断，本就利润微薄的纺织业也遭遇到利润缺失的痛苦，不少厂家反映一些前期订单现已露出亏本风险。

　　5、加息将减少市场热钱炒作机会

　　中国人民银行决定自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.25个百分点。我们知道，加息后，银行的存贷款利率都有上调，对于投资来说，这能得到更高的回报率，而对于贷款的企业来说却面临成本增加的困扰，一般来说，加息后会刺激资金面流向银行，从而减少市场热钱的炒作机会，紧缩市场上的货币流通。

　　后市行情展望

　　综上所述，当前国内棉价整体仍趋涨，虽然农发行贷款收紧政策对籽棉的收购产生一定影响，不过供需缺口仍将刺激棉价持续走高。20日国储棉抛储完美落幕，市场采购商多将目光聚焦于进口棉花和地产棉，不过国库存棉不足，新花惜售严重，市场上可供采购的棉花数量稀少，而高品质的更是微乎其微，虽然短期内人民币加息的影响不容小觑，不过长期来看，供需偏紧状态仍将刺激棉花价格持续走高。