抛储完美谢幕：棉花需求仍不减弱 棉价高居不下

　　生意社10月25日讯　国庆过后，棉花期货和现货价格一直涨声不断。而20日国储棉抛储完美落幕也宣告了国储棉竞拍宣告一个段落。国库存棉不足，新花惜售严重，市场上可供采购的棉花数量稀少，而高品质的棉花更是微乎其微，对于未来的走势，看涨看跌的各执一词，究竟谁与争锋，先来分析一下棉花市场的各利好利空因素：

　　利好因素

　　一、棉花减产，进口棉被大量签约，本年度剩余可进口棉花数量稀少

　　2010年9月29日中国棉花协会称，预计全国棉花总产670万吨，较8月预测数减少26万吨。协会称，新疆自治区产量提高，导致中国产量大于国家统计局早些时候发布的产量预估。在全球棉花减产、消费需求上升的背景下，国内外棉花价格不断创出新高。中国棉花价格指数涨至24526元，而进口棉价格也升至130美分/磅以上。虽然国庆节后进口棉价格大涨，但涨价后的外棉价格也明显低于国储棉，同时不少贸易商和纺织厂担忧国内的棉花减产情况也定购了一批远期棉，因此美棉和澳棉继续保持着大量的询盘率，销售状况良好。据统计，截至10月7日，美国已累计签约出口本年度棉花228万吨，USDA(美国农业部)最新预计本年度美棉出口总量337.5万吨，即已签约量占到预期总出口量的68%，相比去年同期的32%进度明显加快。

　　二、印度新棉上市量不及去年同期，获准出口棉花或被推迟

　　为确保国内纺织用棉，印度纺织业联盟日前致信印度总理要求将已获准出口的棉花合同推迟到明年1月1日装运，并将每月出口量限制在17万吨。根据印度政府的规定，93.5万吨棉花将在今年12月15日之前装运出口，而要保证按时装运必须在11月底前登记出口并获得批准。不过，印度行业人士预计11月底能够上市的新棉只有102-110万吨，而这段时间内印度国内就要用掉76万吨以上。印度纺织业联盟表示，如果按原计划出口93.5万吨棉花，即使算上68万吨的期初库存，印度也几乎没有多余的棉花可供出口。另外，新棉上市量不及去年同期，截至上周末，印度新棉上市量仅12.3万吨，较去年同期减少4.6%。

　　三、进口棉价格持续上涨，带动国内棉价跟随

　　近期，由于美元指数直线下滑，带动了市场大宗商品的大幅上涨，ICE期棉上周大幅上涨，12月上周周均价上涨973点至111.14美分/磅；CotlookA指数涨1104点至124.76美分/磅。受ICE期货大幅上涨影响，进口棉中国主港报价也跟随上涨，截止到10月21日，SM 1-1/8″级棉中，美国C/A棉的报价为139.10美分/磅，折人民币一般港口贸易提货价23900元/吨；美国E/MOT棉的报价为138.40美分/磅，折人民币一般港口贸易港口提货价23781元/吨；澳棉报价为137.60美分/磅，折人民币一般港口贸易港口提货价23644元/吨；乌兹别克斯坦棉报价为146.30美分/磅，折人民币一般港口贸易提货价25102元/吨；西非棉的报价为142.86美分/磅，折人民币一般港口贸易提货价24540元/吨。

　　四、期末库存持续锐减刺激棉价上涨，国内供需缺口依旧明显

　　美国农业部最新棉花报告对2009/10年度棉花形势预期显示，全球棉花产量减少，而消费预期却呈增长趋势，全球期末库存持续降低。据介绍，2009/10年度世界棉花产量预期为1.038亿包，较上年减少3.5%，延续自2007/08年开始的下降趋势。中国、乌兹别克斯坦和非洲法郎区产量预期下调，中国2009/10年度产量预期为3250万包，较2008/09年减少11%，降至5年最低产量。乌兹别克斯坦2009/10年度产量预期减少9%，至420万包。2009/10年度世界棉纺厂用量预期轻微反弹，较上年增长2%(220万包)。巴基斯坦和印度的纺织厂用量预期分别提高4%和3%，至1200万包和1850万包。与此同时，由于前两年产量缩减，全球棉市期末库存大幅降低，这将严重影响当前年度末的库存水平，届时全球棉市库存有可能降至1996/1997年度以来的新低970万吨左右。

　　根据发改委的数据，今年国内棉花产量在670万吨左右，而市场总需求约为1080万吨左右，剔除期初、期末库存差约55万吨，国内棉花供需存在355万吨的缺口，需要进口棉来弥补，该数值达到了全球棉市同期预期出口总量的43%。另外，美棉销售速度快于往年，印度棉市政策则充满不确定性。此外，由于前两年产量缩减，全球棉市期末库存大幅降低，这将严重影响当前年度末的库存水平，届时全球棉市库存有可能降至1996/1997年度以来的新低970万吨左右。近期，印度棉花出口政策则频繁“变脸”，出口时间一再推迟，已和印度签约的国内纺织厂将不得不重新寻找货源，这也提高了国内棉内看涨的人气。

　　五、棉纱、棉布跟涨势头良好

　　近期全棉纱市场表现不错，山东魏桥、张家港华芳等大厂纷纷上涨也让市场看涨心态更加浓厚，加之下游厂家也开始接受高价棉纱，成交有所放大。江浙地区精梳机织纱市场不错，一些防羽布、府绸面料的热销也带动了32S和40S精梳纱市场的走俏，广东、福建一带则以出口产品为主，普梳纱的市场出货依旧稳定，精梳纱表现不如普梳纱，但呈现出上行的状态；气流纺几乎已抢订一空，市场现货很少。目前32S普梳高配市场主流报价在35000-37000元/吨，32S精梳纱报价在38000-40000元/吨，40S普梳高配报价在37000-39000元/吨，40S精梳纱至40000-41000元/吨。