期货日报：棉花关注政策动向

　　生意社12月6日讯　近期，棉价在对政策的期待中高位企稳。相关数据显示，国内的棉布和纱的产量同比有所增加，而与国内市场相比，纺织品服装的出口环境却值得我们忧虑。综合市场形势和行业政策的意图，我们认为我国棉价将保持稳定或振荡向上趋势，因为保证农民收益、保障行业稳定发展是政府考虑的两个重要方面。

　　价格高位盘整，等待政策指引

　　目前，国内棉花价格基本保持平稳，在供求双方的博弈下，市场达到了一种均衡状态，呈现出“一片祥和”的景象。而随着收储的稳步推进和棉花收储量的逐步增加，市场上的棉花(特别是高等级棉)资源日益减少，棉花价格的上升趋势在3月底获得加速，但是约一个月后，快速上涨的势头得以遏制，棉花价格高位企稳。

　　国家棉花价格指数

　　出于对抛储后行情走势的担忧，这段时间棉花企业囤棉信心受到打压，出货意愿增强。据了解，截至5月14日，不少棉花企业已经出货完毕，基本处于零库存的状态。另有企业反映，当前新疆棉正陆续运往内地，这两方面的因素在一定程度上增加了市场供应量。

　　纺织企业方面，市场上国家抛储的传言此起彼伏，纺织厂观望心理加重，对原料采购并不积极，另一方面，纺织厂的经营状况也并没有明显好转，资金紧张问题始终得不到解决，这正是棉价上涨乏力的原因所在。

　　市场对当前棉价持谨慎观望态度，等待抛储方案以及外棉进口配额的发放等相关措施的出台，宏观调控措施将为后期棉花价格走势指明方向。

　　棉、纱产量同比增加，纺织品服装出口仍不乐观

　　从国家相关部门最新公布的数据来看，国内棉纺织行业有转暖迹象。具体而言，今年4月我国棉布和纱产量同比分别增加1.82%和9.9%，1-4月累计产量的同比增幅分别为0.06%和8.1%。

　　在大规模的经济刺激方案推动下，我国的外贸顺差、房地产与汽车销售量、新开工项目计划投资均呈现反弹，市场普遍认为我国经济已经走入振荡上行的轨道。国家统计局5月13日发布的数据显示，4月份我国规模以上工业企业增加值同比增长7.3%。该增速虽比上月和上年同期分别回落1个和8.4个百分点，但明显高于去年年底的5%、今年年初不足4%的增速水平。“4月工业增加值增速比3月份下降并不表示工业形势恶化，事实上，我国工业生产目前正处在一个振荡上升的过程之中。”国家信息中心经济预测部研究员张永军表示。

　　虽然从近几次的宏观和行业数据来看，我国的经济形势有所好转，但纺织品服装的出口前景仍旧不够乐观。中国海关总署最新的统计数据显示，今年4月我国纺织品服装出口额为124.93亿美元，环比增长2.70%，同比却下降12.55%。其中，纺织品(包括纺织纱线、织物及制品)出口额为51.21亿美元，同比下降14.40%；服装(包括服装及衣着附件)出口额为73.72亿美元，同比下降11.22%。

　　第105届广交会的情况也同样差强人意。据广交会副秘书长、新闻发言人慕新海在5月7日的闭幕式上介绍，该届广交会共有209个国家和地区的165436位境外采购商到会，与上一届相比减少9126人，下降5.2%。除客商减少之外，出口成交也在一定程度上有所收缩。慕新海介绍，第105届广交会出口成交额为262.3亿美元，比上一届减少53.2亿美元，减幅为16.9%，其中纺织服装成交32.3亿美元，减少11.7%。

　　后市展望

　　由于2008/2009年度的棉花资源的大量收储，造成了当前国内棉花市场有效供给不足的情况较为突出。据国家棉花市场监测系统统计，除去交储量，当前新疆棉的库存量仅剩四五十万吨，后期如果纺织用棉基本稳定，那么能够扭转市场局面的唯有政策，棉花价格也在对政策的期待中高位企稳。与国内市场相比，纺织品服装的出口环境更值得我们忧虑，因为目前宏观经济仍然面临着下行压力。综合以上分析，我们认为，行业政策是国内棉价走势的主要影响因素，预计后期将保持稳定或振荡向上，毕竟保证农民收益、保障行业稳定发展是政府考虑的两个重要方面。