莱茵哈特：中国棉商利用市场盘整之机减少净多头部位

　　莱茵哈特：中国棉商利用市场盘整之机减少净多头部位(12.03)

　　纽约期棉：纽约期棉在7美分/磅区间盘整一周之后展开强劲反弹，在本周报告时间,s市场从近期低点上升18美分/磅。市场上并没有什么真正的重大消息，或者特别的影响力可以解释本周的强劲上扬，(虽然，美国棉花出口销售周报数字再次非常靓丽)。然而，主要原因似乎依然是市场不平衡，目前缺少坚实的卖盘，导致市场价格很容易在相对较小的成交中攀升。

　　未平仓合约已趋于稳定，12月合约期权到期之后，商品期货交易委员会交易商委托报告(期棉与期权分类相加)中的商业头多和空头部位大幅减少。纺纱厂利用价格从历史最高位下降的机会，锁定合约价格。11月26日最新的未定价棉花合约报告显示，2011年3月合约、5月和7月合约中未定价看跌销售部位合计较11月12日报告减少12,070手(-13%)。未定价看跌销售98,624手，未定价看涨买入17140手，相比之下，11月12日报告分别为114,880手，和18,039手。

　　技术面：价格在短线关键阻力摆动。今天收市价(11年3月合约)突破128.50美分，可能驱动价格接近136.50美分关键阻力位。

　　美国：对于美国种植者来说，2010年是一个大赚一把的年份，这不会让人感到吃惊，美国农业部发布的最新一周报告显示，美国农场净收入达到816亿美元，较2009年增长31%。不过，这个数字依然较2004年的最高记录减少59亿美元。近年来，总支出已经放缓，每年预期仅仅增长2.0%，相对而言，2007-2009年的平均增长率为9.5%。种子和化肥支出实际上预期小比例减少。由于棉花价格创新高，营销用量将大幅下降，美国农业部预期，2010年营销贷款支付大幅减少90%。农产品出口将增长至115亿美元，突破2008年创下的前最高记录。

　　巴基斯坦：棉花种植地区天气普遍干燥寒冷。70%以上的棉田已经采摘完毕。籽棉到货数量低于往年。主要原因是棉花生产受损，同时，棉农囤积籽棉。今年产量大约1050万包(170公斤/包)，相比之下，美国农业部预计产量1160万包(170公斤/包)。纺织厂和出口商积极收购棉花。本国棉花价格在123-129美分/磅(轧花厂出厂价格)。到目前为止，登记出口数量大约400,000包。一些工厂积极采购进口棉花，主要是印度棉花。2010年10月，巴基斯坦原棉进口数量累计14,556吨，2010年8月-10月累计进口数量61,811吨。

　　孟加拉国：孟加拉国发生全国大罢工。反对派宣布的官方原因是基本日用品价格大幅上涨，政府未能解决目前存在的天然气、电力以及水等等危机。需要观察下周发生什么事情。进口业务缓慢，由于竞争激烈，似乎没有什么委托。纺织厂对纽约期棉的古怪走势感到困惑。

　　印度：全国各地天气转晴。估计在12月15日之前，印度只能出口550万包登记出口数量的50%。很多传闻说，政府可能将目前已登记出口合约的时间延长30天。由于这些传闻，几乎没有卖方立即交货。今年很不正常，政府干预，价格高涨，轧花商爽约，天气出现反-季节降水，国内媒体现在报道，下周，卡车司机可能举行罢工。

　　因此，在12月15日最后的出口期限之前，出口将会比较困难。截止11月27日，最新的到货数量是576.7万包(170公斤/包)，相比之下，去年同期到货数量为586万包。非-官方机构预测，近期降水之后，棉花产量接近3250-3350万包(170公斤/包)。政府决定，本财政年度纱线出口登记数量满7.2亿公斤之后，停止登记新的纱线出口合约，立即生效。一些消息灵通人士认为，3月11日之前，不会恢复纱线出口登记。

　　中国：本周郑州商品交易出现重大调整动作，因为11月10日一个重要顶部已经形成。市场收复大约3000点(11年3月合约)。价格预期在28,000附近遭遇某些明显的阻力。

　　现货业务随期棉市场稳定下来。籽棉价格坚挺，据说给市场提供支持。政府多层次干预之后，采购远期进口棉花的询盘较上周有所减少。目前，琢磨中国棉商多头部位的规模已经成为一个主要问题。但是，许多本国棉商似乎在利用目前市场盘整的机会，减少他们手中的净多头部位。