加息利空渐远去 国内商品涨跌互现

　　生意社12月29日讯　28日国内商品走势维持涨跌互现格局，农产品及基金属保持良好走势，能源化工走势欠佳，旦前后国际国内市场难有大的变化，短期区间震荡趋势仍是目前的主基调。

　　人民币升值的预期尽管也是重要因素，但主要表现在短期的影响。人民币升值将导致国内外商品出现汇率标价上的价差，而这将压制国内商品价格的上涨。在历史上，这种情况并不罕见，2010年3月份也出现过“外强内弱”的局面，但当时的大环境是人民币升值压力巨大，美国屡次就人民币汇率问题发表言论，因此，人民币升值预期导致当时外盘较好而内盘处于震荡中。就目前来看，人民币未来仍有较大的升值空间，而这将对国内商品价格形成压力。

　　国内市场基本面，目前现货市场皮棉交投仍不活跃，下游企业观望心态依旧较浓。在前期国家加强新疆棉运输的政策下，预期年底，新疆棉花外运量将达100万吨，远远高于往年的外运力度，这将有效缓解12月份前进口棉供给紧张的局面。另外，1月份左右进口棉花也将陆续到港，阶段性供给将有所增加，预计郑棉短期内再度大幅冲高的概率将有所收敛。不过近期的美国等主产棉国分别遭遇暴风雪天气，外棉能否暗示到港仍需要进一步关注天气因素。所以分析师认为，现货市场仍有很大的不确定性，区间震荡仍是目前的主基调。

　　从供需上看，中国棉花协会在12月27日最新发布的中国棉花形势月报中预计，今年全国棉花总产量为665万吨，较上月预测数增加2万吨，同口径比较，较上年下降2.1%。该协会还监测推算，截至11月底，全国商品棉周转库存总量约为98.8万吨，较10月增加44.2万吨。从数据看，短期供给有所增加，令短期棉价承压。从下游需求方看，进入1月份后纺企将逐步进入淡季，从目前棉纱市场情况看，部分厂家棉纱滞销，对于原料补库都较为谨慎，从而令市场出现了成交低迷的现象，一些中小企业也已提前陆续停机。综合来看，面对下游企业的需求不旺，短期棉价虽有承压，但近期的雨雪天气仍给运输供应带来一定不利因素，所以近期棉价保持高位震荡的概率会更大。 郑州棉花期货稿开，随后高位震荡，终盘收涨。主力1109合约缩量减仓，收十字阴线。该合约以27,800元/吨开盘，以27,780元/吨收盘，上涨55元/吨。受新年假期的影响，元旦前后国际国内市场难有大的变化，短期看供应虽有所增加，但下游需求不旺加上近期雨雪气候令运输受阻，区间震荡趋势仍是目前的主基调。白糖期货高开，随后震荡上行，终盘收涨。1109合约缩量增仓，收阳线。该合约开盘7,255元/吨，收盘7,361元/吨，上涨121元/吨。郑糖继续维持强势。展望新榨季年，可以预见高糖价会促使糖厂在前期加快销糖，产销率也会因此有较高水平，由于供销缺口的存在，因此在明年后期会由于局部性缺糖而使糖价再走出一波上扬行情。

　　上海期锌大幅收涨，主力1103合约以18,750元/吨开盘，收至19,060元/吨，上涨350元。央行二次加息表明对未来对物价调控决心不变，令国内股市大幅下跌，但沪锌受到加息影响较小，不过市场短期仍会较为谨慎。沪锌今日放量上攻后成功站上5日均线位置，前期高点19330点将是最近的压力位。短期期价或维持高位震荡。期铜1维持窄幅波动。主力1103合约开盘报69000元/吨，收盘至69000元/吨，上涨100元/吨。国内股市疲弱对期价做多动能有所抑制，但基本面较优铜仍然较为抗跌，及国内加息举措并未对商品市场造成明显影响，基本金属上涨趋势仍较为稳定，预计短期沪铜将延续高位振荡。期铝小幅收低。主力1103合约开盘报16710元/吨，报收于16695元/吨，下跌15元/吨。缺乏外盘指引，投资者相对谨慎。沪铝未能延续上周稍强势，交易量再度陷入萎靡，短期铝价难有较大起色，沪铝继续维持16500-16800元/吨区间震荡。

　　大连塑料(LLDPE)期货窄幅下跌。主力1105合约开盘12,730元/吨，收盘12,595元/吨，下跌50元/吨。国际原油下跌及朝韩紧张局势带来压力，期价承压回调。虽然月底石化企业销售压力不大，报价下调幅度有限，但目前正处于需求淡季，现货市场交投活跃度较为平淡，因此LLDPE期货短线延续宽幅震荡。天胶期货大幅下挫。主力1105合约开盘37,000元/吨，收盘36,030元/吨，下跌1185元。央行小幅上调利率后，春节前货币政策风险大为降低。另外供应紧俏局面可能进一步恶化，继续为期市提供支撑。不过，受朝韩局势再度紧张及国内股市疲软影响，沪胶震荡回落，近期缺乏上涨氛围，预计短期将维持震荡整理。