1月24日PTA日评：多头热情不减 PTA封于涨停

　　生意社1月24日讯　郑州PTA期货1月24日强势涨停。主力1105合约开盘11,110元/吨，收盘11,622元/吨,上涨658元/吨，成交量265,600手，持仓量249,606手。因棉花价格大幅上涨且下游涤丝采购气氛回暖，PTA封于涨停。目前PTA的基本面仍相对良好，行业景气程度提高，而作为上游PX产能有限，价格维持高位，对其成本构成强支撑。但由于下游产销转弱，终端需求降低，PTA现货持续上行将面临压力。不过其自身不存较大下跌动能。预期PTA中期仍有进一步上行动力。

　　纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货24日亚洲电子盘交投于89美元/桶附近，受到有关该原油期货对欧洲布伦特原油期货的贴水可能因套利交易而缩窄的预期支撑，此前该贴水曾扩大至近两年来最高水平。截止北京时间15:00，NYMEX 3月原油期货报89.51美元/桶，上涨0.4美元，涨幅0.45%。摩根大通(JP Morgan)分析师Lawrence Eagles表示，油价突破100美元对市场情绪的影响比较负面，刺激投资者囤积更多的原油库存。这令油价在短期内承压。

　　新年后PTA持续上涨，主要受原料PX推动。PX新增产能不足加上装置检修，导致PX价格在2011年年初大幅上涨，出现了PX和PTA盈利双双超过1000元/吨的罕见现象。当前PTA价格上涨主要是受PX直接推动，截至1月21日，亚洲PX收于1633美元/吨FOB韩国，PX价格已经接近2008年高点1685美元/吨，按照现在的PX价格，折合的PTA理论生产成本在9600元/吨左右。以PTA厂商在产业链上的强势地位，在利润受到挤压的情况下，PTA厂商有能力通过提价将成本转移到下游，以保证稳定的生产利润，所以说，当前这段PTA行情主要是受PX上涨推动。

　　目前，现在市场关注的是2011上半年PTA产业链的格局变化，2010年第四季度到今年上半年，中国聚酯产能预计有345万吨左右投产，按生产1吨聚酯需要消耗0.865吨的PTA计算，这部分增加的产能需要消耗近300万吨PTA，而同期PTA共计只有150万吨投产。市场对PTA的供给产生疑虑。

　　下游或多或少采购一定数量，但上游原料成本支撑，加纺丝工厂涤丝库存无压力，个别规格甚至出现供不应求，化纤纺丝厂提价有底气，估计聚酯类1月份合同结价出台后，涤丝工厂更有上涨。盛泽两直纺厂POY普涨300元/吨。(科创信息 张锐)