莱茵哈特：从12月低点启动的上升趋势似乎要结束

　　莱茵哈特：从12月低点启动的上升趋势似乎要结束

　　纽约期棉：本周陈棉期货合约几乎是垂直爬升。期棉价格有史以来首次突破2美元大关，市场表现相当出色，但同时，也是一个非常可怕的现象。基本面仅仅发挥了次要作用，与其他市场相比，棉花市场已经陷入混乱。

　　市场被极端的和痛苦的清算能量所驱赶。如果假设仅仅是纺织厂在匆忙补货就大错而特错了。其他市场参与者一定也加入了此轮恐慌抢购行动。

　　ICE交易所棉花期货再次提高初始保证金。目前棉花的保证金是ICE所有农产品市场中最高的保证金。这限制了新资金的流入，因此，市场交易规模可能较小，容易引起更加非理性的交易行为(今天市场交易受到限制就是一个很好的例子)。由于最紧迫的空头回补压力即将结束，因此，价格可能回落，交易模式很可能更具双向性。很明显，目前价格水平下方有大量买盘存在(或者潜在买盘)。但是从短线看，采购价格可能不必要接近目前的水平。

　　技术面：主要趋势是上升的，但市场似乎要结束从12月低点启动的上升趋势。如果出现一个临时高点，那么，期棉价格有可能回落至第一回调区，这个区间在191.00美分-181.00美分。第二回调区在171.00-160.00美分(2011年5月合约)。

　　美国：当陆地棉已经突破2美元大关的时候，纺纱厂愿意或者能够接受陆地棉的价格吗？很明显，在某些情况下，纺织厂能够做到。美国农业部最新报告显示，本年度棉花销售180,000包。在这种环境中，几乎不可能知道棉花的真正现金价值，可供销售的美国棉花非常少。关于可交割的棉花，买方可能根据ICE 5月合约和7月合约的交易水平进行交割，并锁定可观的利润。非-交割棉花情况则不同，对于非-交割棉花来说，期货市场与现货市场价格差距明显。情况与其他年份很完全相似，即期货市场飙升，08年三月棉花灾难是最新的例子。

　　中国：虽然创了新高，但郑州商品交易所结算价格基本与上周持平。郑商所11年9月合约艰难地守住了新涨幅，并维持在11月高点。很显然，ICE期棉市场受到挤压给多头提供了支持。因此，我们可能看到，在ICE 11年3月合约进入第一通知日之后，郑交所市场可能出现一个重大调整。

　　下周，纺织厂应该结束农历新年假期回到市场。但是，我们最近几天我们看到国内市场需求已经增加，尤其是新疆高等级棉花的需求，新疆棉花价格较同等级外国棉花便宜很多。让我们感到吃惊的是，种植者手里的籽棉较往年多。人造纤维价格跟着中国期货市场价格同步上涨。1月份棉花进口达到392,000吨。

　　中国政府公布了一月份的部分统计数据：消费物价指数为4.9%。纺织品和服装出口较2010年12月增加9%，较2010年1月增长39%。