证券时报：PTA供应缺口将持续扩大

　　生意社2月22日讯　上半年大量新增聚酯装置开工，而PTA的新增产能要到下半年才开始逐步释放，导致目前PTA供应持续偏紧。在此情况下，受3、4月份PTA企业检修和下游聚酯需求集中出现的影响，市场短期供应缺口恐将进一步加重。

　　“现在PTA企业都是欠货，我们在买货给客人补。”远东石化副总经理马秀梅一句话道出了PTA供需基本面状况。据她介绍，由于目前PTA企业几乎是100%的开工率，和下游客户签订了100%的合同，市场供应处于紧平衡当中。一旦PTA工厂检修，或客户有新增需求进来，就会对供应产生很大影响。

　　据了解，PTA大型企业在3月份和4月份有一轮较为密集的检修计划，包括3月份的远东石化、翔鹭石化、韩国KT，以及4月份的宁波三菱。这些企业检修都是导致PTA供应不稳定的因素。尽管今年新增产能300多万吨，主要包括逸盛250万吨宁波和大连两个项目，但产能投放集中在年底，远水解不了近渴。

　　需求方面，下游聚酯的产能扩产速度要远远快于PTA，并且大量新增产能集中在上半年开工，致使供需错配和缺口不断放大。根据证券时报记者此前调研，预计今年将涤纶扩产700万吨~1000万吨以上，比如江苏吴江一个地方，目前聚酯产能是200万吨左右，今年正在上的项目是150万吨，增长了75%。

　　江苏恒力化纤有限公司销售部经理孟红军介绍，目前聚酯下游的织造需求量很大，由于2010年整个下游织造是没有库存的，今年一些织造企业吸取去年原料一路上涨的教训，年前囤了资金，现在开始备货，推升聚酯需求，导致聚酯化纤工厂的产品库存比历年都要低，很多企业不愿意降价。

　　“上周有个别聚酯工厂主动压低一些价格试盘，但其他更多的企业选择观望，没有像以前那样出现一家降价，其余各家竞相降价的状况。现在整个市场价格非常坚挺。”孟红军说。

　　并且，尽管目前化纤价格高企，但价格传导比较畅通，下游消费都能接受。据了解，由于外商和国内企业普遍预期今年人民币升值在5%-6%，甚至达到10%，加上今年劳动力成本快速上升，不少地方出现用工荒，于是服装终端下订单也比较坚决。此外，在用工荒和原料紧张的影响下，下游织造、服装企业开工较往年推迟，真正的需求还没表现出来，预计进入3、4月份后，采购需求有望集中爆发，并向上游PTA传导。

　　受存款准备金率上调的影响，PTA期货在上周创下12396元/吨的新高后，已连续3个交易日收阴，并伴随持仓量的下降。昨日主力合约PTA1105收于11802元/吨，较上一交易日下跌2.37%。不过股票市场上，PTA相关上市公司却持续受到资金关注，昨日*ST黑化5%涨停，*ST光华涨1.59%，荣盛石化涨1.05%。

　　现货行业人士认为，PTA阶段调整不改其长期涨势，良好基本面将支撑其行情贯穿全年。孟红军预计，未来数月将先是长丝短纤涨价，然后原料PTA又一波涨价，整个市场向上的概率很大。马秀梅认为，供需缺口长期存在情况下，PTA销售和利润都可以得到保障，现在PTA每吨的利润在1400元~1500元左右。