莱茵哈特：短期趋不利但不会跌破 113.00 阻力位(6.24)

　　纽约期棉：本周市场关注最多的是11年7月合约动态。处于压力之下的纺织厂要锁定价格，其他空头争先恐后回补，将7月合约从上周低点推高20美分/磅。11年7月合约-11年12月合约之间的价差倒挂扩大约20美分/磅。11年12月合约表现出防守性和不稳定性。由于纺织厂锁定价格以及空头对冲，11年7月合约滚仓展期，因此，12月合约近期处于压力之下。随着大部分展期行为的结束，现在12月合约可能面临较小的上行阻力。较广泛的局面现在依然显示，12月合约的交易区间在大约113.00美分和140.00美分之间，这个区间自今年2月形成。

　　基本面还没有看到任何重大变化。美国三角洲和东南部天气改善，但在西德克萨斯州，严重干旱依然存在。另一方面，需求面没有显示显着改善。

　　11年12月合约技术面基础：短期趋势仍然不利，但是从目前的水平基础下探的可能性似乎有限。即，不可能跌破关键支撑位113.00美分，至少短期内不会。阻力位在127.80美分和130.50美分。

　　美国：本周美国农业部发布的农作物进展报告显示，美国全国被评为差/非常差的棉花创39%新高。此前的最高记录是2006年创下的，差/非常差比例为26%。两个最大的产棉州，德州和佐治亚州，棉花生长情况似乎最差。德州是美国最大的棉花生产州，当地54%的棉花评级为差，为最高比例。缺乏水分，高温，以及大风，给棉花造成致命打击，不幸的是，预报机构预测，该地区的炎热干燥天气将持续下去，在可预见的未来，作物长势没有改善的迹象。德州的放弃面积庞大，这似乎已成事实。佐治亚州也发生极端干旱，差/非常差的棉花占到44%。该地区很有可能下雨，但是还需要很长时间才能看到该地区农作物长势的改善。

　　印度：季风到来时间推迟大约10天。但是，在早期阶段，季风推迟到来在印度是司空见惯的现象。业内正在等待棉花出口额度的分配。正如所料，现在正在讨论将潜在的出口额度卖给其他出口商的问题。这产生了许多不确定性。在少量需求出现之前，价格将在一段时间之内维持不变。

　　孟加拉国：对于国内纺纱企业来说，形势已经变得极为紧张。许多企业都在为生存而挣扎。除了来自中国和印度的廉价纱线之外，其他的主要原因是：

　　-遭遇严重油荒-去年的棉花价格上涨过快过猛。工厂融资能力只能满足一半需求。-印度限制花出口，导致去年底的低价合同没有履约，只能以高价棉花取代低价合同。

　　中国：CZCE再次尝试突破26,100元(11年9月合约)，但尝试失败，周末试探自5月中旬建立的1,000-1,5000元交易区间的较低端。本周，KC32S和JC 40S纱报价分别下跌250和260，CCI 328和CCI 229报价分别下跌87和105，山东一家大纺纱企业维持其国内采购价格在23,500元/吨。本周现货棉花价格再次疲软，纺织厂依然严格执行现买现用的采购政策。银行正在削减信贷额度，对贷款非常严格。这迫使国内棉商卖出已经很低的本国和外国棉花的剩余库存。印度3季度交货的棉花报价成为本周亮点。但是，大部分销售都“受制于出口额度“条款，中国买家有了2010/11年的经验之后，不十分欢迎这样的条款。在经历了年初的极度干旱之后，长江沿岸产棉区现在正在抱怨雨水过量。然而，新棉长势普遍良好。未来几天台风将登陆广东省，预期不会影响棉花种植区。