莱茵哈特：市场似乎依然陷入盘中格局(7.01)

　　纽约期棉：在目前的下跌趋势中,市场(11年12月合约)从6月初的140.90美分高点下移至一个新的低谷。总持仓量近期跌至22个月最低水平，现在已经停止减少，开始以温和的方式增长。

　　美国农业部棉花种植面积报告显示，种植面积1372.5万英亩(相比之下，3月报告预估为1257万英亩)，种植面积大于预期。但是，大部分增加的面积在德州，而德州的棉花生长条件非常不利，因此，放弃面积预期创新高。本周市场传来更多利空消息，本周美国棉花出口报告的撤约数量大于预期。这份利空报告似乎加速基金在昨天的交易中积极抛售。

　　尽管周四收市疲软，但是市场似乎依然陷入盘中格局，上端在125 .00美分，下端在大约116.00美分。较低的价格吸引部分新的纺织厂买单，但不用说，需求依然令人失望，在可预见的未来，不可能出现可持续的好转。

　　技术面：短期趋势仍然看空，但是下行空间似乎有限。即，不要指望价格会在近期跌至113.00美分(11年12月合约)下方。阻力位在125.00美分，第一关键阻力位在128.00美分，第二关键阻力为在130.50美分。支撑位在116.40美分，关键支撑位在113.00美分。

　　美国：没有人见过这种情况，即使最好的所谓的市场分析人士和大师也没有见过，因为德州种植者将一个难接的曲线球抛给了每一个人。种植面积增加120万英亩，这是自70年代以来最大的增加幅度。德州是美国最大的棉花生产州，该州所有地区的种植者都显然忽视了前所未有的大旱，而是对棉花价格涨至历史新高给予更多关注。几乎50%的德州棉田将被放弃。但是这并不等于增加的产量，与报告发布之前的数字相比，美国棉花供需表上应该再增加50-75万包棉花。我们实在不愿意预测最终产量，但是，我们还是给出一个较好的范围吧，预测数量在16500万包，上下增减幅度是50万包。

　　巴基斯坦：巴基斯坦2011/12年度棉花产量预测有些乐观，大约1500万包(国内重量标准)。这段时间天气依然是关键因素。纺织厂对增加订购外国棉花依然非常谨慎。如果巴基斯坦产量大丰收，国内棉花价格很可能进一步下降。目前，估计巴基斯坦纺纱产能至少有30%暂时停机。纺纱和纺织工业目前陷入非常困难时期。业内预测，未来几周，将会见到另一轮企业关闭高潮。

　　在2010/11财年，巴基斯坦出口总额可能达到250亿美元，创新高，总进口估计408.5亿美元。在2010/11年。纺织品和服装总出口大约135亿美元，增长54%。在全部出口中，服装出口(针织和梭织)只有45亿美元。部分国内人士认为，巴基斯坦有望在2015年将纺织品和服装出口提高到350亿美元，其中，60%的比例是服装，其余的比例是纺织品。

　　印度：印度一家轧花厂在孟买高级法院提交一份针对政府的书面申请。听证会定于7月1日召开。对于可能执行的增加出口计划来说，这份书面申请又增添了不确定性。所有出口商都在等待观望。另一方面，有很多希望从另一方获得出口额度的人正在活动。本月季风季节之前的降雨给农民带来良好的希望，他们认为今年的雨季能及时到来。然而，农民们希望从6月15日开始季风会给古吉拉特邦部分地区带来降水，但是降水却没有北上拉贾斯坦邦。今天，农民正在等待新的季风形成。季风推迟到来，可能对棉花播种工作产生负面影响，对产量产生更多负面影响。这一情况并不会令人吃惊，但是天气形势依然值得密切关注。

　　中国：郑州商品交易所市场未能为可能出现的反弹建立一个底部，市场继续疲软。11年9月合约本周损失7%，价格最终跌破8个月的重要支撑位24,000元/吨左右。下一个下行目标大约在22，600元/吨。如果跌至这个目标，市场将会逼近2010年10月11日在22625和13270之间形成的缺口。

　　纺织厂对于宽泛的棉花报价越来越困惑。然而，包括国内棉花的销售仍然维持着零售比例。部分客户显示对西非和澳洲新棉感兴趣。中国两家大型纺织厂之间的战争给纱线价格施加更大压力。大部分地区新棉长势良好。