买奢侈品不如做奢侈品股东

　　生意社7月20日讯　-PRADA上月在香港上市，发行市盈率高达28倍

　　全球奢侈品股票指数过去一年增长率接近50%———

　　如果在2000年你买一个COACH包所花的钱换成COACH的股票，现在你可以买多少个COACH包？如果不考虑通胀进行简单计算，你将最少能买25个同级别的COACH包。买奢侈品不如做奢侈品股东。

　　-一个COACH包还是25个？

　　目前中国人境外消费奢侈品已经是全球第一。据世界奢侈品协会发布的最新数据，由于人民币升值且欧元贬值，增加了中国消费者在国际市场的购买力。去年，亚洲人在欧洲市场购买奢侈品消费累计达690亿美元，而中国人就累计消费了500亿美元。

　　在这场奢侈品盛宴的背后是奢侈品公司挣得盆满钵满。数据显示，上半年最后一个交易日，代表全球奢侈品股票走势的道琼斯奢侈品指数收于1675.25点，创下历史新高。在全球股市低迷的大背景下，该指数今年以来累计涨幅达11.83%。过去一年的增长率接近50%，过去两年增长率为84%，大幅超越同期MSCI全球股票指数27%和33%的收益率水平。

　　从个股来看，英国服装公司巴宝莉集团(Burberry)，其股价2010年累计上涨了88%；拥有著名品牌卡地亚和梵克雅宝的珠宝制造商历峰集团(Richemont)股价也累计上涨48%，表现同样不俗。

　　若将考察周期放长，奢侈品股票的表现则更为优异。自2000年10月上市以来的11年间，COACH的股价从上市时的2.54美元已经上涨到了65.48美元，膨胀了25倍；而Burberry去年股价上涨了88%，目前股价在2002年的基础上已经上涨了接近500%。

　　-中国市场推高奢侈品股价

　　上个月，PRADA在香港上市，发行市盈率高达28倍。要知道，过去12个月中，保时捷和宝马汽车的市盈率大约为9倍和9.9倍，路易威登和瑞表集团的市盈率也都在18倍和19倍之间。即便这样，依然有投资者买账。截止到上周末，PRADA股价已经从上市首日的39.5港元上涨到了45.6港元。

　　支撑如此之高的市盈率的一个重要原因，就是PRADA近年在中国受到的追捧。PRADA的招股书显示，过去三年，PRADA的销售额在亚太区的年复合增长率为51%，亮丽业绩主要来自于中国市场的推动。

　　富国基金首席海外投资分析师李军认为，这股奢侈品消费驱动力主要来源于高端人群的增长。据罗兰贝格咨询统计，2008年中国1000万资产以上的客户数量达到25万，到2010年这一数字迅速增长到38万，年均增速超过24%，可投资资产总额也迅速增加。

　　国内高端消费市场为此成为一块强大的磁铁，吸引着全球奢侈品牌纷至沓来。数据显示，2010年奢侈品牌在中国集体大举扩张，10大奢侈品牌增加了近70家终端，增幅达到16%。

　　-国内投资者如何赚到大牌的钱

　　“在全世界奢侈品牌盯住中国市场同时，国内投资者也可考虑一下如何‘赚走世界’。”李军表示，全球奢侈品消费市场经历了2009年的探底之后，2010年开始恢复增长，目前正是淘金奢侈品股票的最好时机。

　　李军认为，尽管经历了前期上涨，但总体来看，海外顶级消费品股票的估值并不太高，仍有吸引力。

　　目前来看，对普通投资者而言，投资这些上市公司最大的障碍是途径。绝大部分奢侈品股票都在海外上市，如COACH、蒂芙尼在美国上市，LVHM在法国巴黎上市，Burberry在伦敦交易所交易。普通投资者海外开立股票账户需要经历开户、划款等一系列障碍，手续繁琐，且很难获得法律保障。

　　目前最现实的投资方式是购买在国内发行的奢侈品基金，或者等待未来国际版开放有奢侈品公司来上市，再者就是在香港买PRADA之类的股票，据悉Burberry、COACH都有可能去香港上市。