莱茵哈特：短线趋势—中性 中线趋势—下跌（10.14）

　　纽约期棉：在目前阶段，市场仍然很难在短期支撑位及阻力位区间的两端有所突围，目前这两个短期区间建立在决定性的基础之上。美元疲软也没有刺激价格在周初超越104.00美分，美国农业部报告的利空数据也没有足够的能量将价格打压到9月/10月低谷98.00美分，在此之前，价格突破了第一重要支撑位101.00美分。成交量依然低迷。预计整个纽约期货将继续呈现横盘整理格局，至少在外围市场没有发出强烈信号之前。

　　周三美国农业部发布全球农产品供需预测(WASDE)报告，2011/12年度全球生产大幅上调至1.242亿包，消费量下调840,000包。结转库存增加之后，期末库存提高5.6%，至5483万包。难怪市场应声暴跌。

　　技术面：如果收盘低于101.00-98.00美分(11年12月合约)区间，应促使价格跌至7月低谷94.00- 93.00美分。阻力位在104.00美分，其次在107.30美分，关键在109.00-110.00美分。关键阻力位在115.00美分。短线趋势：中性/中线趋势：下跌。

　　美国农业部全球农产品供需预测(WASDE)报告主要调整：年初库存提高900，000包，主要是由于巴西和孟加拉国的数据被修订。产量上调120万包，澳大利亚(500，000包)，印度(500,000包)，巴西(300，000包)，巴基斯坦(200，000包)，马里(100，000包)，抵消了中国减少量(500，000包)。世界消费量下降了850,000包，体现了需求依然低迷，以及世界经济预期疲软。这个数字对市场是基本关键，但同时可能是最难以预料的。世界库存-对-用量比现在为48%，略高于5年平均比例。

　　美国农业部的产量预测将美国产量上调52,000包，至1661万包。东南部地区产量小幅调整，但乔治亚州例外，产量被上调200,000包，至270万包。东南部地区的净调整是产量增加217,000包。三角洲地区，产量与上月报告相比基本无调整。

　　如果我们的预估与美国农业部有任何不同，那就是在西南部地区。美国农业部将产量调低185'000包。美国农业部预估德州产量400万包，较上月减少200，000包。我们根据德州的最终数字，预估产量在380万包。美国农业部将偏远西部地区的陆地棉产量上调62,000包，皮马棉产量未调整。

　　出口预测现在是1150万包，国内消费量380万包，总用量预计1530万包。衡量出口销售量与实际出口量始终是个移动目标，难度可能更大于确定实际产量规模。似乎总有不断变化的因素，这些因素影响着出口需求和出货量。最终国内用量的调整结果可能略有下降。

　　西班牙：水库里的水满满的，气候完美，因此，产量令人非常满意。种植面积70,000公顷，产量估计约57,000吨，主要是SM棉。超过85%的棉花已经出售。采棉工作将在两周内结束。天气预告称，10月底之前都将都是晴朗和阳光充足的天气。

　　中国：郑州商品交易所行情在假期之后小幅高开，之后进入窄幅缩量盘整。未平仓合约不再减少，稳定在大约350,000。

　　正如预期的那样，本周进口需求恢复。纺织厂和贸易公司都专注于托销贸易和年底前运抵中国的棉花，这样买家可以使用2011年批准的进口额度。CNCE的每日招标，到目前为止CNCRC收购了1760万吨2011/12年度棉花。所有棉花种植地区的棉花采摘工作全面铺开。从往年情况看，东部地区似乎主要生产3级棉以及更低等级的棉花，而新疆则生产高等级棉花。