莱茵哈特：中国纺织厂将在元宵节后重新活跃起来（2.03）

　　生意社2月6日讯　纽约期棉-市场(12年3月合同基础)走低，接近2012年12月底的前突破区域。粮食市场稳定，美元疲软，都没有给棉花期货注入人气热情。另一方面，美国出口销售数字再次令人失望，对当天的棉花市场仅仅产生短暂和轻微的负面影响。

　　昨天，在跌破近期低点之后，市场没有跟进卖盘，并设法扭转走势，挽回部分当周丢失的地盘。

　　价差处于压力之下，基金一直在积极地将2012年3月多头部位滚仓进入远月合约。12年3月-12年5月合约价差变化非常接近全额持仓费。认证库存继续缓慢攀升，待认证库存也在缓慢增加。

　　期棉总持仓量仍在上升。自今年年初以来，总持仓量已增加26'000手。

　　技术面：支撑位在93.00美分，短期关键在支撑位在92.00-90.00美分之间。阻力位在95.50-96.00，97.50，99.50和102.00-103.00美分。趋势指标好坏参半。如果价格设法守住短期关键支撑位，那么就有可能接近2011年12月高点。

　　美国–现在可以预见，人们指望大基金在相应的交割期和现货月期棉月底之前，开始向滚动他们的部位。在这种情况下，他们将向后滚动12年3月合约的头寸。这些基金大举滚动多头部位，可能给现货月施加压力，这正是我们看到的3月/5月价差目前的交易情况，3月较5月低大约130点。就3月合约的生命周期来说，截止到本周，3月合约大部分时间高于5月合约，最高达到800点。在此期间，基本面更具建设性，认证库存可以忽略不计，未售出存货始终没有对棉商产生压力。

　　孟加拉国–一月初纺纱厂回到国际市场，他们尤其需要印度、独联体、美国和巴基斯坦棉花。我们估计，已经采购了大约30,000吨立即装运的棉花。纱线价格自月初开始逐渐回升。孟加拉国银行开具信用证的速度依然很慢。他们也遇到了美元短缺问题，为了支付较重大的进口对出口帐单。政府处于两难境地，不知道是否需要继续扩大石油进口帐单，以满足急需的电力生产。石油需求增加，进口帐单膨胀，助长塔卡兑换美元的汇率。

　　然而，孟加拉国打算在印度的支持下，建立一个价值数十亿美元的电厂。一些纺纱厂由于去年的损失，海外服装订单不足，缺乏银行支持以及纺织品市场低迷，如今正面临潜在的倒闭危险。塔卡兑美元不断贬值，孟加拉达卡触及85.00孟加拉达卡/美元，加剧了进口商的痛苦，包括纺纱企业。2011年同期汇率是70.00孟加拉达卡/美元；因此，进口货物成本增长近25%、

　　印度–由于中国没有需求，其他进口国家几乎没有新的询盘，出口商的买盘有限，因此需求低迷。近期印度价格强劲，使得印度棉花远离需求。现金紧张影响印度全国的棉花交易。由于流动性紧张，纺织厂没有能力扩大采购，纱线价格因需求低迷而下降。本周印度卢比突破49.00 /美元。卢比预期强劲，美元全球疲软。证券市场显示，企业抛售美元可能也对印度货币提供支持。

　　中国–中国新年假期之后，郑州商品交易所市场开盘上涨约200点。价格进入盘整阶段，下半周市场窄幅横盘，略高于前阻力位21'420元(12年5月合同)。如果收盘价低于21,420元，市场短线看涨前景将不复存在。本周市场参与者开始将12年5月合同部位滚入12年9月合同，促使12年5月-12年9月价差加大到全额持仓费(600点)和更高。12年9月合同预期在下周成为主力合约，距离到期有大约7个月时间。CNCE价格也显示坚挺。然而，依然滞后于郑州商品交易所。因此，交易所之间的价差进一步减弱至历史最低水平。农历新年假期之后，本周需求回升。重点主要在寄售棉花和近期装船的棉花。许多纺织厂将在下周元宵节之后重新启动交易活动。