广西茧丝：春蚕发种推迟 茧丝冲高月末回落(3月)

　　3月份茧丝市场突破长期维持的牛皮行情，生丝一举突破31万、32万、33万整数关，本月主力合约SS12093按结算价涨幅超过5%；干茧近周也攀升至10万以上价位，蚕茧空窗期延长，干茧库存短缺事实显现，卖家惜卖追求高价位导致成交清淡。3月份上中旬茧丝行情势如破竹，生丝12093合约20日报收33.63万元。此番主要是受春茧上市时间推迟等利多消息的刺激，不过涨势有空架嫌疑，21日行情出现大幅回调，23日报收32.17万。月底再度回暖，开始区间震荡整理，重新寻找方向。

　　茧丝本月现货价格随盘面走高，但随着生丝价格攀升至33万以上价位，下游的接受能力降低，有价无市，现货开始出现疲软，特别是中低档生丝。原因是中小型绸厂订单的利润还没有好转，而印度方面，虽然生丝进口维持低税率，但1-2月已集中进口用于备货，在行情上涨的时候多持观望态度。盘面的行情走势影响现货价格的定位，现货的流通现实也会反馈回到盘面。3月份的行情是受突发利多形成的过激反应，及12033合约落幕大量闲置资金流入远月合约冲击市场行情，而茧丝绸产业的大环境没有实质性转变，这就是3月份行情冲高回落的原因所在。

　　春蚕月底始发种新茧上市推迟推涨茧丝行情

　　今年气候因素对桑蚕的影响，在2月份就已经显现，到了三月份开始明朗。2月份广西持续低温阴雨天气，桑根抽芽缓慢。到3月中旬情况仍然没有好转，行业预期要到4月初才能正式发种。不过3月下旬气温开始回升至20摄氏度左右，阳光普照，加上前期雨水充足，对桑树的发芽生长很有利，桑树得到迅速生长，月底桂南横县、宾阳开始发种，宜州也开始有少量蚕种流通。但发种推迟的事实已经形成，春茧上市推迟也不可避免了。

　　2011年3月初就开始发蚕种，但是受倒春寒的影响，春茧上市也推迟到4月底，稍晚于正常年份。按照今年蚕种发放的日期推算，今年广西第一批春茧上市时间将推迟到5月中旬，比去年上市时间推迟15天左右，也就是说广西春茧比去年减少接近一批，比正常年份减少接近两批。广西各批次蚕茧的质量相差较大，春茧的头两批是比较上乘的，从质量上考量，春蚕少养两批，也是减少了两批优质茧的供应。新干茧的出售要推迟到5月底，蚕茧空档期延长事实明朗，直接推动了3月份茧丝行情大幅上涨。

　　3月份，广西气温回升，桑树长势较快，蚕农对桑园维护和领种、育种的工作也都在紧张进行。影响桑蚕生产的因素是多方面的，今年广西蚕茧产量也不能排除增产的可能，关键是看价格能否提振蚕农的积极性，及接下来的气候如何影响。

　　印度2012-2013财年生丝进口关税维持5%

　　3月16日，印度财政部公布了2012-2013年度财政预算案，其中第276条显示，新财年印度生丝进口关税为5%。生丝进口关税没有上调，行业对印度生丝进口关税的猜测和争论终于告一段落。但印度生丝进口关税维持5%的税率，对短期及长期的行情会有怎样影响？却还在人们的思考当中。

　　对于3月份茧丝行情的上行，印度关税信息的影响是比较有限的。从3月份行情的走势图可以看出，在印度公布生丝关税税率之前，行情已经上涨到新的高度，也接近了行情下调的转折点。1-2月份，由于印度方面对生丝进口关税上调的预期比较强，进口商突击进口，已经充实了库存。印度宣布进口关税保持5%，对现货拉动已经没有太大的实质意义。

　　从远期来看，印度保持5%的生丝进口关税对两国行业是一个双赢的举措。印度是丝绸生产第二大国，更是世界第一丝绸消费国，其出口业务的比重也越来越大。在经济效益方面印度行业下游的绸厂和丝绸服装产业比上游的桑蚕产业要来的高很多。印度桑蚕、缫丝产业每年接受政府的大量补贴，却难有发展的突破，蚕茧产量和质量都很难满足印度本国的需求。印度加强对下游行业的支持，是必然的选择。这样对我国的生丝产品来说，就多了一种销售方式；对我国优质茧丝扩大印度市场份额提供了有力条件，是我国扩大桑蚕及缫丝产业规模的有利契机，同时也对我国下游绸厂推进品牌升级适应市场竞争提出了要求。

　　下游消化能力与原料产量

　　鼎盛时期的桐乡、湖州，中小型绸厂林立遍地开花。不过近年来受发达经济体经济形势低迷，及原料价格上涨的双重挤压，利润日趋微薄。许多中小型绸厂纷纷倒闭或转产化纤产品，现今湖州绸厂只有200家左右。从企业数量上看，国内绸厂对原料的需求已经有较大幅度萎缩。但从保持生产的绸厂来看，有许多也在扩大经营规模，从原来的小作坊提升为剑杆织机，生产量有所提高。另一些提升工艺水平，寻求利润较高的绸缎品种进行生产。对生丝的总体需求还有待进一步考量。这也说明了下游对生丝质量的要求越来越高，缫丝企业要顺应趋势，加强工艺升级，提高生丝质量品级才能从容面对行情的变化。

　　决定行情走势的因素包括上游原料的生产规模，也包括下游的消化能力。两者能够对冲，是实现行情稳定的基础。如果此消彼长或此涨彼消行情则会朝着相应的方向运行，现在各种因素都还不能下定论。从宏观经济环境上看，欧美经济形势利多、利空消息交织，短期内难有实质好转的可能，丝绸主要消费市场还难以恢复。总体来说，生丝在32万左右，上下游多空形势暂时处于平衡状态。