金银岛:BDO月度市场缓慢上行

　　8月BDO市场一直仍处于缓慢调涨状态，迄今为止，小单报盘已攀升至16500元/吨(华东散水送到承兑)。在终端行情并未出现明显利好支撑的前提下，为何BDO市场能保持涨势呢？笔者认为有以下因素：

　　生产企业开工负荷不高，场内供应徘徊于中低水平范围

　　国内主要生产企业开工负荷基本维持在中低水平，企业产品多以自供下游或合同客户为主，外销量较为有限，场内库存总量处于下游可承受范围之内。而生产企业因上游成本支撑，拉涨心态较好。

　　进口总量连续4个月低于去年同期水平

　　如上所示，4-7月国内进口总量均低于去年同期水平，但均价水平却高于同期。此迹象表明，随着今年进口成本的不断增加，以及下游需求的平淡，部分BDO贸易商对于未预期并不乐观，退市观望，下游工厂因终端出口订单不足，外盘原料采购量也在逐渐减少。长此以往，场内进口货源寥寥无几。

　　下游原料库存储备偏低，刚性需求仍存

　　虽今年PBT、PTMEG等行业停车较多且开工负荷总体维持在5成左右，场内多数人士认为目前BDO价格的上涨与需求难以联系到一起，因此对于下游的刚性需求有所忽略。自年初以来，整个化工行业需求就长期处于低迷态势，而作为精细化工的一支-----聚氨酯原料也毫不例外，欧债危机下终端出口受挫，加之原油高位窄幅整理，推涨原料成本，下游工厂多按需采购，原料库存储备基本控制在低位。临近9月，传统的“金九银十”传统产销旺季即将到来，而下月新单也陆续进入商谈，工厂原料采购意向有望提升，刚性需求有望支撑原料BDO市场行业趋于乐观。

　　综上，国产货源供应有限、进口补充不足、下游刚性需求乐观等一系列利好支撑下，本月BDO市场缓慢上行。(个人观点仅供参考)

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