展程投资：原油横盘 PTA继续独领风骚

　　本面：

　　纽约原油期货价格周五收盘下跌，在本周的交易中下跌了3%以上，交易商正在权衡最新的经济数据来考量原油需求当日，纽约商业交易所(NYMEX)明年1月份交割的轻质原油期货价格下跌33美分，报收于每桶85.93美元，跌幅为0.4%，自11月15日以来首次报收于每桶86美元下方。在本周的交易中，纽约原油期货价格下跌了3.4%。

　　周五纽约时段，虽然非农就业好于预期，但对欧元区经济前景和美国财政悬崖的担忧令原油需求前景蒙阴，油价最终温和收跌。

　　美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国11月非农就业人数增长14.6万人，预期增长9.3万人。美国11月份失业率继续下滑，降至7.7%，为2008年12月来最低水平，预期为7.9%；10月未作修正，仍为7.9%。

　　英国统计局(ONS)公布的数据显示，英国10月工业产出月率下滑0.8%，预期上升0.7%；10月工业产出年率下降3%，预期下降0.6%。

　　美国国会发言人伯纳(JohnBoehner)表示，本周美国财政悬崖的谈判没有太大进展，他并要求美国总统奥巴马(BarackObama)提出新的方案来避免财政悬崖。尽管该国的就业创造就少，但是美国11月份非农就业数据暗示该国经济增长强劲。石油市场最近波动较大，因此美国非农就业数据较好引发需求前景明朗，这将支撑石油价格。

　　在PTA巨量上涨突破区间后，昨日PTA继续增仓上行，早盘无视原油下跌，震荡后放量冲高，创05合约历史新高。

　　消息面上，欧洲央行6日召开例行货币政策会议，决定维持包括主导利率在内的各项利率水平不变，同时还宣布将继续执行“主要再融资操作计划”。欧洲央行行长德拉吉表示，欧元区的通胀预期将与欧洲央行的通胀目标基本保持一致，即中期内将通胀率保持在低于但接近2%水平。

　　从技术面上看，PTA昨日放量突破后上行空间打开，中线上方压力位在8600点上方；同时PTA放量上涨后，压抑许久的做多热情被激发，部分空头主力开始反手做多，多空持仓实力发生变化。

　　从基本面上看，PTA产能释放暂时告一段落，市场压力有所缓解，PTA基差有望逐渐回归；其次，12月份有聚酯100万吨产能释放，而中期聚酯产能释放的速度要高于PTA，这也对PTA的需求预期产生了一定的提振；虽然近期原油下跌，但是PX却逆势走高，这也说明了PX现货供应偏紧，中期内得到缓解的可能性不大。

　　PTA上涨空间打开后，中期依然有望走高，但是短线也面临回调压力，首先PTA持仓过高，多空博弈激烈；短线上涨过快，存在技术回调需要。基本面上，PTA下游仍然比较低迷，价格的上涨需要时间的消化。

　　技术面：

　　渤海商品交易所原油：日K线图显示，NYMEX1月原油期货收于带上下影线的小阴线。油价位于10均线下方，MACD指标红色动能柱缩窄，KDJ指标向下。

　　渤海商品交易所PTA：从技术上看，PTA呈现多头格局，期价突破关键压力，均线多头排列，MACD和RSI指标持续走高，多头明显占据上风，对于后市PTA震荡上扬的行情将持续。

　　渤海商品交易所聚酯切片：供给方面，目前切片社会库存不高，聚酯工厂低价惜售，下周新风鸣方面或将升温生产切片，届时关注其对切片市场的实际影响。整体而言，近期高成本姿态下聚酯切片以震荡小幅上扬为主。

　　渤海商品交易所聚乙烯：今日周末PE市场报盘多走稳为主，部分地区线性报价小幅松动，交投不佳。早间原油连续走跌及线性期货跳空低开震荡运行，对今日市场支撑不足。在经历周初大幅上涨之后，本周多的时间是消化涨幅，整理为主。

　　渤海商品交易所PVC：今年以来PVC所属的氯碱产业格局发生了明显变化，价格连续回落却为了配合烧碱的强劲需求而无法减产，造成今年前三个季度都在消化库存。随着冬季需求的季节性回落，库存再一次累积。期货市场上还有大量仓单需要出库，预计PVC后市短期还将有一波下跌行情。

　　操作建议：

　　渤海商品交易所原油：85-90区间；

　　渤海商品交易所PTA：继续看高；

　　渤海商品交易所聚酯切片：短线看涨；

　　渤海商品交易所聚乙烯：短线看涨；

　　渤海商品交易所PVC：短线看涨；