PX：聚酯涤纶行情的“救命稻草”？

　　□东信

　　近期PX-PTA-PET整个聚酯产业链的行情均处在坚挺向上的局面中，但是涨势最快的产品仍属PX。从各类产品的价格走势来看，11月份除了PX行情有小幅拉涨外，其余产品行情基本以维稳为主，但是进入12月份以来，随着PX行情的大幅拉涨，PTA以及切片行情也踊跃而上，目前亚洲PX市场行情已经成功冲高至1634美元/吨，较月初上涨了近5.56%，接近年内最高点；PTA内盘商谈价格涨至8450元/吨，较月初相比，涨幅达3.68%，聚酯切片价格涨至10250元/吨，涨幅为3.01%。

　　虽然每年的12月是传统的需求淡季，但是高成本拉涨了疲软的聚酯行情。目前多数厂家将12月份合同货报价上调，其中，珠海BP、恒力石化将12月PTA合同报价上调至8800元/吨，较之前上调200元/吨。恒逸石化12月聚酯切片合同报价上调：半光、民用有光、薄膜级、工业丝级切片均为10600元/吨，较之前上涨300元/吨。

　　日本拥有PX总产能居全球第三，另外，日本是中国最大PX进口国，日本PX产业是亚太地区PX价格的重要决定因素。去年3月11日，日本东海岸曾发生9级大地震，引发海啸和核泄漏等次生灾害。当地部分PX装置生产受影响，船期也有延后，致使PX价格顺势拉涨，价格自地震当日的1600美元/吨推升至历史高位1840美元/吨左右。而今年的12月7日，日本再次发生地震，虽然此次地震区域内并无PX生产装置，但是是否会对运输等造成影响尚不得而知，这或许为市场人士炒作PX带来一个有力的借口。

　　另外，我们从PX的自身环节来看，目前PX行情持续上涨的主要原因是源于市场供需结构的问题。从2010年以来，中国PTA产能大幅增长带动了PX消费持续保持在两位数的增长，而近两年，全球市场PX产能水平增长平均不到7%，使得装置整体开工率攀升至9成附近，同时效益也明显提升。从PX产品利润来看，近期石脑油市场行情基本以小幅波动为主，而MX却以持续上涨为主。石脑油市场价格在一个月内上涨了17美元/吨至937美元CFR日本，而MX市场价格却上涨了150美元/吨至1407美元/吨FOB韩国，涨幅达11.90%，远远高于PX的涨幅，因此PX行情也有着强劲的成本支撑。

　　最后，从PTA方面看，前期PTA期现货价差明显拉大，价差曾一度拉到500元/吨左右，期货贴水严重。但是近期随着1305合约的持续走强，12月10日，郑商所PTA期货主力1305合约终盘以8220元/吨收盘，日内涨幅为1.76%，与现货价差缩短至180元/吨，而且呈现出扩量增仓的局面。整体来说，短期内PTA行情依然看好。

　　总体来看，PX在成本以及供应偏紧预期的带动下，短期内坚挺的局面难以打破。PX行情的坚挺或许成为聚酯行业的救命稻草，为聚酯产品带来了一波拉涨行情，使得聚酯行业暂时脱离阴霾的苦楚。