莱因哈特：总体而言棉花趋势线看涨（2.01）

　　生意社2月4日讯 ICE棉花期货-市场试图攀升至上周高点(12年3月合约)，但是未能成功。正如早先的报告所述，84.00美分附近的阻力相当坚固，因此，市场价格未能冲上这个价位，应该不是什么重大意外，至少暂时不是。此外，考虑到近期上涨的速度和幅度，现在市场需要某种形式的盘整交易行动。

　　13年3月合约中的持仓量已开始稳步下降，但是远期合约的持仓量却一直呈上升趋势。总的期棉空盘量已经攀升至205,000手，这是两个月中的最高水平。

　　期棉成交量相当不错，价差交易平均占日成交量的大约30%。

　　未来几日，市场的交易活动可能会有些不稳定和动荡。下周，13年3月期权将到期，执行价格在80-83美分的空盘量相当大(接近30,000手)。此外，13年3月合约的价差活动依然是一个重要的特征，最后但并非最不重要的是，还有大量针对13年3月合约的未定价看跌销售余量(截止1月25日有12,000手)，这可能导致价格出现较大波动。

　　技术面：本周市场可能已经建立了一个重要的(短期)双顶。如果确实如此，那么，在价格试图站稳更高的阵地之前，将有可能回撤到78美分附近。重要的短期价格水平看84.00-85.00和81.00-80.00美分。总体而言，趋势线看涨，但是，趋势线允许市场出现像样的向下修正。关键支撑位在78.00美分和77.00美分。阻力位在84.00-85.00, 87.00美分。

　　美国-改进技术和种植方式在帮助棉花与其他作物竞争中发挥很大的作用。种子繁殖商在培育品种方面取得很大进步，他们培育的品种越来越耐寒和抵御其他气候条件。现在看来，棉花种植者可能会在未来2-3年获得一些新的能控制杂草的技术，正确使用这一技术对控制讨厌的杂草至关重要，如蒺藜，到目前为止，蒺藜被证明几乎无法控制。这些杂草和草不仅仅影响产量，而且还影响棉花品质。所有这些因素都明显会影响到种植者的底线。今后几年棉农有可能会获草甘膦与新的受欢迎的维生素2, 4-D组合公式结合后的技术，以及这些受欢迎的除草剂中的双重杂草保护技术。实事不会被改变，含有2，4-D的产品已经有很长时间了，而来自受欢迎除草剂中的这些化学物质将为棉花增添一些杂草控制技术，但它们仍然不代表新的希望，不能保证杂草被控制。从更远一点的角度看，棉农获得的种子可能有三重除草剂耐受性。而在同一时间，他们可能获得一种尚在早期试验阶段的新产品，称为Enlist/Duo，这是对杂交品种添加了2, 4-D之后的产品。

　　澳大利亚-许多种植者利用ICE走强以及澳元疲软的机会。在过去两周，估计有30-35%的棉花已经与棉商签约。首次采摘将在本月低在Emerald地区拉开帷幕。近期降雨有助于补充水库的水。

　　中国-周二，市场进一步将13年5月合约推高至新的合约高点，突破9个月的交易区间，导致投机客重新回到棉花市场。本周价格大幅上涨，得到持仓量突然增加40%以及日交易量高于平均交易量的支持。现货市场交割数量缺乏，可能将期棉价格进一步推高，而没有任何基本面原因。从技术角度看，上涨能量依然强劲。如果收盘价低于20,000元的话，短线上涨趋势前景将不再有效。

　　储备投标总量805’650吨，但是成功购买总量为66’010吨(4’600吨来自新疆，61410吨来自华东)。棉花采购对投标的百分比今天降至6%，鉴于中国新年假日仅剩一周时间，因此，成交率下降并不奇怪。相反，储备棉本周报出400’756吨，卖出77’706吨(不包括今天的结果，今天的结果到撰写这份报告时尚不知消息)。储备公司的总结称，在本作物年度，已经买入600多万吨棉花，投放数量超过850’000吨(包括9月12日投放的老棉花)。大部分近期投放的棉花不到370’000吨，其中，165’000吨是老棉花(2005年和2009年进口的棉花以及2008年的国产棉花)，其余是2011年的国产棉花。