莱因哈特：ICE 期棉短期走势中性/走强 中期趋势中性(5.03)

ICE棉花期货-本周价格延续上周强势，周二攀升至 87.62 美分/磅峰顶（13年7月合约）。同是，总持仓量在经过18天稳步下跌之后开始增加。然而，多头站错了队，周三下午交易价格开始暴跌，抹平了整整一周的涨幅，多头完全被动。周四市场交易又是飘忽不定。要找回4美分/磅的交易区间是一条漫长的道路。美国出口销售周报净销售数字健康，给市场提供支持，本年度新的销售数量 314,400 包，似乎位于市场预期的上端。值得注意的是，在 314,000 包中，有 138,000包是以前登记的可选产地销售，现在归于美国棉花。

现货业务零零星星。像往常一样，本周的交易区间很大，似乎在尘埃落地之前赶走了市场参与者。

CFTC交易商头寸委托报告显示，投机商方面没有重大的净变化。投机商减少了多头和空头头寸，各减少大约 3,000 手，而现货销售很好，反映商业空头减少了 5,900 手头寸。

技术面：短期走势为中性/走强，中期趋势为中性：阻力位在87.62 美分，其次在89.00 美分。支撑位在83.40，82.50（关键），然后在80.69 美分。

美国-随着近期经济的改善和利率降至历史低位，毫不奇怪,近期美国农田销售反映土地价值显著提高。在农田报价专家中，有些人觉得土地价格上升太快，也有些人说，价格将稳步上升，但速度较慢。不论如何，大多数分析师似乎同意，又出现了农田泡沫，正如20世纪80 年代后期一样，当时价值彻底崩溃。20年来，密西西比三角洲附近优质棉花农田的易手价格是 1500 美元/ 英亩，极端情况下，易手价格大约 2000 美元/英亩。今天，举例来说，路易斯安那州和阿肯色州良好的棉田交易价格被证实高达 4200 美元/英亩。增加幅度相当高，但是与谷物带农田易手价格相比就相形见绌了。近期的交易报告显示，价格令人难以置信，高达 15,300 美元/英亩，据信是美国最高的价格。去年或者近两年，非农业买家收购了许多美国土地，甚至有许多外国投资，这至少是导致价格创历史新高的部分原因。美国境内和全球有大量资金正在寻找投资机会。由于利率接近零，因此信用违约掉期(CDS)或者其他货币投资回报率也很低，所以，投资者转向农田，作为一种替代。

中国-由于中国的五一假期，本周郑州商交所交易时间很短。价格攀升几百点，几乎接近20,000－20,0050 元（13年9月合约）最近的阻力区间。这股攀升能量背后的原因似乎是空头在13年5月合约被逼空，本周13年5月合约创下合约新高，距离21,000 大关仅有 15 点。然而，交易非常少；成交量较12个月平均交易量减少3倍，持仓量基本没有变化。

本周中国现货市场清淡，几乎没有业务，因为固定价格反弹。成交量似乎依然低于目前的市场水平，希望价格稳定下来时，购买信心能出现。目前，储备棉抛售报出的不是今年的国产棉，也不是进口棉，价格较上月的TS28B 低大约 100 元/吨。

美国-随着近期经济的改善和利率降至历史低位，毫不奇怪，近期美国农田销售反映土地价值显著提高。在农田报价专家中，有些人觉得土地价格上升太快，也有些人说，价格将稳步上升，但速度较慢。不论如何，大多数分析师似乎同意，又出现了农田泡沫，正如20世纪80 年代后期一样，当时价值彻底崩溃。20年来，密西西比三角洲附近优质棉花农田的易手价格是 1500 美元/ 英亩，极端情况下，易手价格大约 2000 美元/英亩。今天，举例来说，路易斯安那州和阿肯色州良好的棉田交易价格被证实高达 4200 美元/英亩。增加幅度相当高，但是与谷物带农田易手价格相比就相形见绌了。近期的交易报告显示，价格令人难以置信，高达 15,300 美元/英亩，据信是美国最高的价格。去年或者近两年，非农业买家收购了许多美国土地，甚至有许多外国投资，这至少是导致价格创历史新高的部分原因。美国境内和全球有大量资金正在寻找投资机会。由于利率接近零，因此信用违约掉期（CDS）或者其他货币投资回报率也很低，所以，投资者转向农田，作为一种替代。

中国-由于中国的五一假期，本周郑州商交所交易时间很短。价格攀升几百点，几乎接近20,000-20,0050 元（13年9月合约）最近的阻力区间。这股攀升能量背后的原因似乎是空头在13年5月合约被逼空，本周13年5月合约创下合约新高，距离21,000 大关仅有 15 点。然而，交易非常少；成交量较12个月平均交易量减少3倍，持仓量基本没有变化。

本周中国现货市场清淡，几乎没有业务，因为固定价格反弹。成交量似乎依然低于目前的市场水平，希望价格稳定下来时，购买信心能出现。目前，储备棉抛售报出的不是今年的国产棉，也不是进口棉，价格较上月的TS28B 低大约 100 元/吨。