美国农业部四月棉花展望报告

　　2013/14世界棉花消费量和期末库存年将增加

　　全球2013/14棉纺厂用量预计1.104亿包，较2012/13增加2%，反映世界经济前景看好。世国际货币基金组织(IMF)的世界经济前景预测，2013年和2014年全球经济增长分别为3.3%和4.0%。虽然IMF预测发达经济的经济活动相对疲软，但新兴经济和发展中经济(2013年为5.3%，2014年为5.7%)的经济前景更加乐观，预期有利于世界棉花最终用量。

　　中国2013/14纺织厂用量预计3600万包，与上年相同，占全球消费量的三分之一。中国继续执行国家储备棉采购，导致国内棉花价格持续高于世界市场的水平。因此，国内纺纱收益性受到严重制约，迫使纱厂依赖于从印度、巴基斯坦进口棉纱，纤维混纺有利于价格较低的聚酯。

　　印度2013/14棉花消费量预计创2350万包新高，较上年增加3%。2013/14印度纺织厂用量预计占世界棉花消费量的21%，较上年提高2个百分点。巴基斯坦2013/14棉纺织厂用量预计1200万包，较上年增加4%，连续第三年，纺织厂年度用量增加。印度和巴基斯坦纺织厂用量提高，代表经济前景稳定到有希望，以及中国国内棉花政策对外部的影响，给南亚纺纱厂提供了竞争优势。印尼和泰国预计分别在2013/14年消耗245万包和160万包，分别较上年增加4%和7%。越南2013/14纺织厂用量预计235万包，较上年增加7%。

　　土耳其预计在2013/14年消耗610万包，较上年增加2%(100,000包)，占世界棉花消费量的6%。巴西和美国预计分别消耗420万包和350万包，分别较上年提高4%和3%。IMF 4月2013世界经济展望报告预测，2013和2014巴西经济增长为分别为3%和4%。报告还预测，这两年美国经济增长分别为1.9%和3.0%。

　　全球2013/14期末库存预计创9270万包新高，较上年提高9%，产量第四年大于消费量。世界库存大幅度提高的原因是，假设中国继续执行国内棉花价格支持和储备政策。中国期末库存，在2011/12几乎增加三倍，在2012/13预计增加55%，在2013/14预计再增加20%，因为全国储备增加到大约5000万包。如果这些预测成为现实，那么，中国将占2013/14全球期末库存的63%，较上年提高6个百分点。由于中国政府储备占世界库存的比例不断提高，因此，中国之外的库存预计减少近200万包。可用于消费和贸易的库存减少，有利于世界价格，因此，是一个促进世界棉花生产和抑制消费量的因素。

　　2013/14巴西期末库存预计570万包，较上年增加4%。巴基斯坦2013/14期末库存预计320万包，较上年增加9%(维持上年全球期末库存5.5%的比例)。2013/14美国和印度期末库存预计分别较上年增加25%和6%，至300万包和740万包。

　　2013/14世界棉花贸易将减少

　　世界2013/14棉花贸易预计较上年减少12%，至3950万包，原因是可用于出口的货源减少，以及中国政策导致对外国棉花需求减少。2013/14预测显示，全球贸易连续第三年下降，因为主要出口国家，如澳大利亚、巴西、印度和美国，预期大幅减少出口。澳大利亚预计在2013/14出口470万包，较上年减少10%，导致其所占世界出口比例与上年的12%一样。巴西2013/14出口预计为280万包，较上年减少37%(170万包)，原因是2012/13作物供应量减少。印度预计在2013/14出口550万包，较上年减少170万包(24%)，部分原因是来自其不断成长的国内纺织工业的竞争。美国(世界最大的棉花出口国)预计在2013/14出口1150万包，较上年减少13%，原因是2013/14产量大幅下降。非洲法郎区和中亚预计在2013/14分别出口近430万包和530万包，非洲法郎区较上年增加13%，中亚维持不变。

　　孟加拉国、巴基斯坦、墨西哥和土耳其进口预期增加，但不足以弥补中国和印度2013/14进口减少。中国2013/14进口预计1200万包，较上年减少34%，由于官方储备库存不断增加，以保护棉农最低支持价格，导致对外国棉花需求减少。在预测中国2013/14棉花进口时，美国农业部考虑了目前的储备投放价格以及进口配额政策。2013/14预测认为，中国所占全球进口比例为40%，较上年减少14个百分点。印度预期在2013/14进口100万包，较上年减少700,000包(41%)。孟加拉国和印尼预计分别在2013/14进口380万包和250万包，分别较上年增加4%和2%。巴基斯坦和土耳其预计分别在2013/14进口310万包和400万包，分别较上年增加13%和8%。墨西哥和泰国预计分别在2013/14进口120万包和160万包，分别较上年增加20%和5%。

　　图4中国占全球期末库存比例增加

　　图5 2013/14棉花出口预期下降

USDA 世界棉花供量、用量以及贸易量（从8月1日开始年度)(1000 包)