国内纺织原料市场继续在矛盾中前行

　　腈纶

　　宁波个别厂家库存高出货速度随旺季加快

　　【行情回顾】

　　受原料丙烯腈先抑后扬、下游纱线产销不旺、行业集中限产保价等因素影响，二季度腈纶市场整体呈现弱势持稳，价格重心变化不明显。截至6月30日，1.5d×38mm棉型短纤主流价格在17800～18500元/吨，3d×64mm中长短纤主流价格在17700～18000元/吨，3d腈纶丝束主流价格在17600～18500元/吨，3d腈纶毛条主流价格在18500～19500元/吨。

　　【后市展望】

　　从原料方面来看，受丙烯上涨及远洋货源紧张影响，外盘丙烯腈价格持续走高，进口成本高企，商家接盘谨慎，预计进口量将有所减少。但随着抚顺石化丙烯腈生产装置恢复正常，行业整体开工逐步增至90%左右，国内丙烯腈产量必然增加。故预计进口方面影响或有限，丙烯腈整体供应仍相对稳定。

　　从供应方面来看，国内腈纶行业继续执行限产保价措施，主要工厂或停车检修或降低开工率，总体运行负荷大体维持在80%附近。因此，行业整体库存压力并不明显，主流工厂产销基本平衡，仅宁波地区个别厂家库存量依旧偏高。进口货源方面，由于缺乏明显价格优势，买家按需小单采购，进口量依旧增长有限。

　　从需求方面来看，下游腈纶纱线出货不畅，缺乏订单等需求提振，库存压力居高难下。因此，对于原料采购多按需定进，难以有力支撑腈纶市场走强。但随着后期秋冬季纺织服装迎来生产旺季，相关企业将提前采购原料腈纶纱，届时纱厂订单明显增多，腈纶工厂出货速度将加快。

　　综上所述，原料丙烯腈难以给予市场强有力提振，但是基于腈纶生产厂商限产保价依然延续，短期内腈纶市场将以横盘运行为主。中后期，随着传统旺季需求的启动，腈纶市场交投活跃度提高，或将迎来一波久违的上涨行情。

　　内棉涨幅：-0.39%～0.42%

　　外棉涨幅：-7.90%～-2.70%

　　棉花

　　328棉花指数月线收阴外棉创一年来最大跌幅

　　【行情回顾1：期现价差先扩大后缩小】

　　二季度，郑棉振荡走高后回落，而棉花现货市场则相对平稳，328棉花指数在19300～19400元/吨区间窄幅波动，致使期现价差呈现先扩大后缩小的趋势。值得注意的是，328棉花指数出现了自2012年7月以来月线首次收阴的情况。截至2013年6月28日，328级棉花收于19300元/吨，较3月末累计下滑75点，跌幅0.39%。

　　【行情回顾2：内外棉价差居高不下】

　　随着对供应紧缺担忧的缓解，二季度外棉创下一年来最大季度跌幅，而国内棉花价格因收储政策的保护跌幅明显小于外棉，这就导致了内外棉价差居高不下。截至2013年6月28日，中国棉花价格指数328为19300元/吨，进口棉花价格指数m级棉花1%关税为15085元/吨，内棉较外棉高出4215元/吨。

　　【后市展望】

　　2013年抛储工作将在7月31日结束。鉴于7月底之前中国储备棉投放力度加大，纺织企业在争夺优良资源的同时，整体补库潜力将有所回落。目前，纺织企业手中配额使用相对谨慎，一方面为抛储结束之后采购即期外棉做准备，另一方面也为采购远月11月船期外棉积累配额资源。

　　在本轮抛储结束之后，抛储新政的出台与否将对现货市场产生关键影响，将直接左右市场价格走势。若储备棉投放能够持续下去，棉花供应量得到有效的保证，港口保税棉及国内购销氛围好转的机会将大大削减。若未来抛储政策未能延续，那么在抛储结束之后新花上市之前，八九月份市场可能会出现一波小行情。

　　七八月份棉花渐入产量生长关键期。今年国内多地棉花长势良好，单产有望提高，但各地气象部门预测，7月份新疆北部、东北地区中部和南部、华北、黄淮大部降水较常年同期偏多，部分地区可能出现暴雨洪涝等灾害，这部分棉区的棉花生长将受到一定的影响。在全球种植面积及产量下滑，尤其是中国面积创下10年以来新低的背景下，各产棉区的天气状况必将成为后期市场炒作的题材之一。