国内纺织原料市场继续在矛盾中前行

　　涤纶长丝

　　存货周转率下降很差钱消费无起色又遇限电令

　　【行情回顾】

　　二季度，涤纶长丝市场振荡下滑。系统性风险搅局，加之终端纺织出货不畅，加弹及织造厂家普遍持谨慎悲观态度，对原料涤纶长丝的采购意向表现不强，仅以少量补库为主，贸易商囤货心理也明显减弱，一般采取“快进快出”的操作方法。截至6月30日，涤纶长丝poy150d/48f、dty150d/48f、fdy150d/96f主流价位分别在10300～10500元/吨、11900～12100元/吨、10500～10700元/吨，较一季度末价格下跌0.48%～3.20%，较去年同期价格上涨8.33%～10.42%。

　　【后市展望】

　　从产量和价格的历史规律看，往往价格下跌最终要引发聚酯工厂减产，“价格下跌—工厂亏损—被迫减产”是涤纶长丝生产企业与涤纶长丝价格博弈的三部曲。因此，只有当涤纶长丝价格大幅跌破边际成本的时候，聚酯工厂才有可能明显减产来改善供需关系。

　　截至6月末，按照ptax0.865+megx0.335+1000的公式计算，涤纶长丝poy150d/48f的生产成本在10000元/吨，赢利能力依然处于良性轨道，因此暂不会出现大规模的限产计划。与此同时，双兔新材料25万吨fdy装置、华星轮胎20万吨poy装置、华祥高纤40万吨poy与fdy装置计划三季度投产。另外，桐昆恒嘉、新凤鸣中维、江苏宏泰、福建百宏等新建装置将继续配套纺丝线。

　　三季度是生产淡季转向旺季的过渡阶段，实际需求情况将较二季度好转。然而，当前需求市场未来的发展具有很大的不确定性。由于终端纺织订单不足，存货周转率下降导致资金占用比例上升，很多企业在不知不觉中从“不差钱”转变为“很差钱”。因此，对于原料涤纶长丝的采购力度受到很大限制。

　　随着夏季高温天气到来，“限电令”再度来袭。据悉，嘉兴王江泾地区从7月1日开始实行分类限电，小型织造企业限电时间较长可达一个半月，外贸出口型企业不限电，大型织造企业间歇性限电。这将直接影响对纺织原料的实际消费情况，对于当前需求并无起色的市场无疑是“雪上加霜”。

　　综上所述，供应量只增不减，需求面临较大不确定性，价格具有较强的下跌预期。

　　涨幅：-1.96%

　　涤纶短纤

　　国内直纺产能突破600万吨　　纯涤纱出口同比增长129.5%

　　【行情回顾】

　　经过一季度较大幅度的回调整理之后，本季度涤纶短纤市场逐步止跌企稳，开始了绵长的区间振荡走势。促使行情止跌的主要因素有三个：一是生产原料pta在超跌后转为振荡格局，继续深跌动能减弱;二是下游纱厂运营情况改善，由亏损转为赢利，对涤纶短纤价格的期待从下跌转为平稳;三是伴随涤纶短纤价格重心走至10000元/吨关口附近，下游纱厂接受度亦有所提高，补货、囤货动作较前期增多。

　　【后市展望】

　　从成本面来看，7月亚洲px acp敲定在1410美元/吨，折合pta原料成本为7600元/吨附近，对pta及聚酯大盘构成一定支撑。但6月pta装置开工负荷上升较大，pta社会库存增加，牵制价格上涨幅度。另一原料meg供应压力较大，也难形成趋势性上涨。截至6月底，华东主要港口罐存90.9万吨，较上月小幅下降4.2万吨。在装置方面，7月中旬南亚重启4号线70万吨设备，武汉石化新装置也将于7月中旬开工。

　　从供应面来看，涤纶短纤新装置投入使用后，将加剧供大于求的局面。目前国内直纺涤纶短纤产能已经突破600万吨。下半年，经纬新纤20万吨新装置将上马，届时福建地区直纺涤纶短纤产能可达90余万吨，成为继江苏地区之后国内第二大生产基地。同时，北方区域产能也将扩大，山东万杰15万吨新装置待投产，随着产能增加也将缩减其与南方区域的价差。

　　从需求面来看，下游纯涤纱仍旧维持偏弱运转的格局，市场资金流动性不足，且买方压价现象更加明显。布厂库存增多，坯布价格难提，采购纱线愈发谨慎。所幸的是，今年纯涤纱出口表现不错，1～5月我国纯涤纱出口量累计7.95万吨，较去年同期大幅增长129.5%，从一定程度上带动了纯涤纱市场饿走货量。

　　综合以上分析，涤纶短纤市场反弹之路压力重重，上方点或受制于11000元/吨压力位。