再生化纤:产业结构调整中
近两年来,再生化纤从价格高位一路下滑,至今仍处颓势。究其原因,除了行业本身大量扩能导致产能过剩以外,还同时受到了原生聚酯的价格挤压的影响。
接近千万吨的产能,是近年来厂家跟风再生化纤的结果,尤其在再生中空及长丝这两块,投资热情高涨。但与每年持续增长的产能相比,产量的缓慢增长令人寻味,以去年和前年为例,产能从860万吨增长至970万吨,而产量始终在530万吨~540万吨左右徘徊。下游市场一般处于疲软状态下,大量扩能的结果就是,停车厂家的数量比不上新厂家,恶性竞争现象越来越普遍。
再生化纤价格下行变得顺理成章,自2013年至今仍跌跌不休。而除了再生产能过剩导致价格无竞争力以外,原生聚酯的价格下压也是再生化纤价格走软的一大原因。目前来看,仅再生中空与原生中空之间差价保持的较好,而再生棉型及再生POY都难免跟随原生聚酯走势起舞。
除中空以外,原再生涤短同原再生POY的差价都有缩小,涤短价格差从2013年最初的2300元左右一路下滑至如今的700~800元左右,最低价差在600元附近。长丝价格差从最初的1700元附近下滑到现在1200元左右,最低价差也出现过300元~400元。
作为原生聚酯替代产品存在的再生聚酯,与原生价格差的缩小,无疑导致了部分客户的动摇以及市场需求的萎缩,这也是再生化纤厂家所不愿见的,但对于棉型及长丝厂家来说,在已经跌无可跌的情况下,面对原生涤短的价格挤压也无可奈何。
棉型及长丝产业的现金流都不容乐观,由于成本的下压困难,近期都处于亏损状态,因此要为原生聚酯价格下行继续腾出空间,可能性较小。
一方面,再生聚酯的成本——瓶级料下压困难,另一方面原生聚酯原料PTA产能的持续投放,导致原生聚酯价格不断松动。
原生聚酯原料价格与再生原料瓶级料的价格差从2013年初的3300元左右,逐渐缩小到了目前的1300元左右,加上原生聚酯加工成本普遍在千元左右,要小于再生聚酯的加工成本,这也就造成了原生聚酯产品同再生聚酯价格差更小。
而从这两者的价格本质来看,未来原生聚酯原料的上游PTA、PX产能的投放,可能继续松动原生聚酯的成本,与此相对的是,再生聚酯原料——瓶级料价格下行空间已经被逐渐压缩,由于回收过程中必然需要人工劳力,所以目前2元/斤附近的收购价格,也就是说目前一只瓶子1毛钱以下的回收代价已经难以引起回收人员的兴趣。这也就造成了目前再生化纤的尴尬局面:原生聚酯化纤在下行过程中,受原生聚酯化纤价格压力,却因成本下压继续受困。对于与原生聚酯差价的缩小以及市场份额萎缩无能为力;原生聚酯化纤的上行过程中,又因再生化纤产能过剩,难以实现价格上涨或者难以同原生聚酯上涨至相同的幅度。
从后期来看,PTA及PX投产仍在继续,加上今年再生化纤产能也将继续膨胀,因此再生化纤行情利好有限,产业结构将继续调整。