服装企业赢利拐点需等待

　　在弱市行情的大背景下，大部分服装企业的经营不容乐观，调整、变革依然是服装上市公司的主要任务。业内分析师认为，服装行业短期内的表现起色不大，寻求创新与转型，赢利拐点仍需等待。

　　知名经济学家宋清辉表示，国内的服装行业上市公司已从依靠商场为主的模式，逐渐发展成为商场、专卖店、电商三翼齐飞的模式。未来，服装行业上市公司将呈现出行业整合趋势，大者愈大、强者愈强。“长期以来，国内服装业上市公司各品牌间差异化较小，尚无明显优势的领先企业出现，这种同质化加剧了企业间竞争，挫伤了企业利润，必须主动调整经营模式与转型，甚至寻求并购、跨界，谋求发展。如2014年凯撒股份、雅戈尔均进入投资领域，跨界发展，投资、房地产、服装已经成为这两家企业的主要现金流来源。”

　　2014年，资本市场不断上演大戏。一些服装上市公司进行收购、改变商业模式等变革，不少企业开始了金融、影视等多元化跨界投资，甚至有些持续亏损的棉纺企业放弃主业，改头换面被借壳。

　　2014年1月~9月，步森股份和希努尔大幅亏损，美尔雅小幅亏损。希努尔净利润亏损3339.44万元，同比暴跌166.67%。美尔雅净利润亏损559.2214万元，同比暴跌152.91%。而一片颓势之下，营收和净利润“双增长”的企业为两家。乔治白营收为4.35亿元，同比增长2.29%；净利润为4985.56万元，同比增长13.02%。海澜之家营收为81.449亿元，同比增长70.5%；净利润为16.13亿元，同比增长83.57%。这得益于海澜之家的高性价比。我国男装品牌多走中高端路线，一套西装最低也得3000多元。而2014年，海澜之家再度将部分产品价格下调15%。

　　主要做投资和并购的优他国际品牌投资集团董事长杨大筠表示，企业应通过整合和并购，以全球化视角来考虑中国市场，因为中国的市场已经是国际竞争国内化，国内竞争国际化了。哪家国内企业会想到，自己的国内竞争对手会是来自国外的ZARA、H&M呢？“很多公司为了上市而上市，比如诺奇终于上市了，然后就跑了，为什么？因为其上市只融了3~4亿港元，银行负债率达到15亿人民币，所以上市也没有解决问题。”

　　还有很多企业，IPO两年没有批时，为了做上市报表，盲目开店，店铺数量、经营规模增加一倍，结果IPO被否，税收却要按上市公司交，而新增的店铺在目前市场不景气的情况下成了包袱，成为公司的负资产。因此，在市场上面临的问题是非常复杂的。

　　中国的消费结构发生了巨大的变化。消费者用在衣着和家居上的消费与其收入增长率相比是逐年下降的。全球服装人均平均消费水平是126美元，而中国只有大约96美元，低于全球水平。中国的市场需求是巨大的。“我们在法国做了一个调研，法国女性人均购买内衣和文胸的费用是560多欧元，而中国人均才116元人民币。因为中国消费者把内衣和文胸当耐用品。”杨大筠说。

　　嘉实基金管理有限公司首席投资官邵健表示，今年大盘蓝筹和小盘股交替表现。2015年，市场特征很有可能是轮动、分化、高波动。建议投资者加深对投资标的基本面的认识，选择安全性较好的标的或委托专业机构帮助投资，加强风险管理。

　　作为上市公司，雅戈尔服饰控股公司董事长李如成有着自己的一系列措施。他表示，加快雅戈尔主导产品的发展，特别要重视功能性产品的开发；处理好打折、特价、赠送、费用、平效与毛利率的关系，加强预算制约，严格把费用增长控制在30%以内，提高产品毛利率；调整好产业链与供应链的关系，优化产业链，培育供应链，加强开发合作；重视团队培养及人才的培养、引进；探索新形势下的分配关系，分配要向一线员工倾斜，逐步完善各项福利制度，确保各类专业人才的收入高于同行平均水平。此外，平衡商场、自营、特许、团购的关系十分重要，重点奖励商场开拓者，提高商场销售的比例，规范特许，强化自营店管理。

　　宋清辉说，2014年以来，中国改革所带来的红利开始越来越为世界所关注，中国在世界经济中的分量越来越重。中国不断深化改革对世界各国来说也是重要机遇，正如德国媒体一篇评论员文章所述：中国为适应经济新形势主动进行战略调整，而世界也应该跟上中国的脚步。