上游承压+下游疲软 PTA领跌2.46%

　　25日商品期货市场多数飘绿，化工品种全线回落。上游承压加之下游疲软，PTA期货承压下行。截至收盘，PTA主力合约收于每吨5000元，较前一交易日下跌126元，跌幅2.46%，成交量2140844手。

　　美元对其他主要货币汇率22日上涨，降低了以美元计价的石油的投资吸引力，加之投资者获利回吐，令油价承压下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌1美元，收于每桶59.72美元，跌幅为1.65%。7月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.17美元，收于每桶65.37美元，跌幅为1.76%。[详细]

　　库存方面，4月份，PTA库存拐点出现，当月去库存30万吨左右，4、5两月累计去库存将达50多万吨。虽然去库存进程持续，但是随着装置的陆续开启，其去库存的进度开始放缓。

　　日前，天津石化34万吨/年装置在5月初重启，目前负荷正常，福建佳龙的装置目前已出合格品，负荷接近正常。后期，扬子石化3号60万吨的PTA装置也将在5月25日重启。而市场上最为关注的翔鹭石化450万吨/年的装置是否会在6月初重启，目前尚不明确。

　　总之，随着下游需求淡季的到来，PTA上游成本的转嫁越来越困难，一旦市场对装置的重启预期的情绪高涨，PTA将继续下行调整。