PTA震荡走高 短期或有反弹

　　一、行情回顾

　　受隔夜外盘原油期货价格走强的推动，PTA期价今天白天走势仍比较强，全天交易大部分时间都运行在结算价之上。最终今日PTA主力合约TA1509合约收报收于5084元，较上一交易日结算价上涨38元，涨幅为0.75%。成交量较上一交易日大幅缩量71.7万手，至60.6万手；持仓较上一交易日增仓0.3万手，至114.3万手。

　　二、消息面

　　国际原油方面，国际油价在经历前期大幅攀升后，5月涨势驱缓，供需及美元是主导原油走势的核心因素。月初钻井平台数量持续减少，原油库存放缓出现下降的迹象，油价延续上月涨势，并于6日触及年内高点，后随着美元的走强及市场对于供应过剩的担忧，国际原油期价回落。综合来看，中期原油过剩的格局未发生改变，且近期上涨动能明显减弱，预计六月原油仍将维持宽幅震荡格局。

　　现货市场：昨日PTA现货市场依旧弱势震荡，报盘4950元及附近自提，递盘4900元及偏内自提/送到，商谈维持在4900元附近送到。美金盘PTA市场价格主稳，目前保税货报盘维持在750-760美元附近，交投较淡。

　　在经历前期的装置问题炒作引发的强势反弹后，5月PTA期货价格重回弱势。具体来看，成本端的原油本月涨势趋缓，PX价格亦在装置重启的预期下连续回落；供需面来看，5月部分PTA检修装置重启，且5月中旬交割后，仓单逐渐流向现货，打压现货价格，而下游企业在经历月初的集中补库后采购积极性逐渐转弱，需求端支撑减弱；从库存角度来看，前期下游补库及装置事故使得TA社会库存有所下降，但随着TA装置的陆续重启，TA库存压力重现。

　　整体来看，5月PTA重回供应宽松格局，一方面，装置事故影响转淡，PTA工厂开工率于五月下旬开始逐渐回升，供应整体充足；另一方面，下游聚酯及纺织企业需求月初有所好转，但至中旬后，补库积极性转弱，逐渐转入需求淡季。

　　三、操作建议

　　技术面上，今天郑商所的PTA1509合约震荡上涨，最终收出了一根略微带上下影线的小阳线，连续第二个交易日收出阳线，走势相对比较强。而后市，伴随着PX及PTA检修装置的陆续重启，PTA维持弱势震荡仍为大概率事件，整体氛围偏空。支撑前期PTA反弹的基本面因素也逐渐消失，PTA期货可能会继续弱势下行。不过，短期或有技术性反弹，但空间有限。操作上，建议PTA1509可依托5天均线短多，做好止盈止损。