有关棉花轮出政策对期货的几点看法

　　近日，有关部门公布了中国储备棉轮出的政策消息，经国务院批准，储备棉将于7、8月份进行轮出，轮出的价格采取三个档次设置，以有底价竞拍的方式进行，具体的轮出价格相对于现货价格略高，所以个人认为对于近期羸弱的棉花现货有一定止跌作用，但是否可以助涨还是要看下游消费的情况来定。

　　就具体三档竞拍底价而言，2012年度棉花的性价比相对不好，预计成交比较困难；2011年度和进口棉的性价比可能会根据纺织企业的需求能够部分成交。总体成交状况仍要看纺企需求状况，由于新棉仍未消化殆尽，又增加了储备棉资源供应，7-8月份现货价格预计呈现箱体振荡的可能较大。

　　从郑棉期货角度而言，CF1509合约受制于仓单数量较多，纺企对接仓单存在诸多疑虑等因素影响上下空间有限，是否能够好转主要取决于纺企对于棉花资源的取舍，抛储价格或成为高位选择；CF1601合约由于届时抛储已经结束，短期呈现跟随走势，更多应考虑8月底9月初的产量炒作，以及政策中提到的在新棉上市后择机开展新棉轮入对其可能产生的支持，预计后期还能有一定的想象空间。建议涉棉企业稳中求进，随行就市，轧花厂根据棉花质量采取不同定价策略，期现结合；纺企应拓展采购渠道，可以考虑在远月低位适当布局。仅供参考，入市需取舍。