纺织服装行业周报:重点布局行业蓝筹

　　核心观点。

　　行情回顾:上周大小指数表现相近,沪深300指数上涨2.36%,创业板指数上涨1.46%,纺织服装行业全周上涨2.77%,表现略强于沪深300指数,其中纺织制造与服装家纺板块分别上涨6.17%与0.70%。个股方面,上周行业内多数个股股价有所回升,涨幅居前的主要是涉及投资转型的部分公司,两周前跌幅较大的公司股价逐渐企稳。我们覆盖的公司中上周朗姿股份取得了不错的正收益。

　　A股行业与公司重要信息:(1)九牧王:公司全资子公司九盛投资与金陵华软投资集团有限公司发起设立华软新文化产业投资基金;九盛投资发起设立的上海景林九盛欣联股权投资中心(有限合伙)与拟以1200万美元认购韩都衣舍增资后注册资本的5.91%;截至8月6日,公司第一期员工持股计划累计购买公司股票602万股,成交均价约为17.09元/股。(2)雅戈尔:8月3日公司与德邦控股集团签订《股权转让协议》,公司以1.95元/股的价格投资8775万元受让德邦控股持有浙商保险4500万股股权。(3)奥康国际:公司于8月4日与广州市凯捷商业有限公司签订了战略合作框架协议。(4)朗姿股份:公司将根据回购方案实施期间股票市场价格的变化情况,在回购资金总额不超过人民币1亿元、回购股份价格不超过人民币37元/股的条件下进行股份回购。(5)上海家化:公司拟以人民币23.30亿元向中国中药有限公司出售本公司持有的江阴天江药业23.84%的股权,交易完成后公司将不再持有天江药业的股权,在不考虑税收的影响下,本次交易将为公司带来约17.90亿元人民币的投资收益。(6)贵人鸟:2015年上半年公司实现营业收入10.17亿元,同比增长2.19%,归属母公司净利润1.74亿元,同比增长6.32%。(7)健盛集团:2015年上半年公司实现营业收入3.7亿元,同比增长28.18%,归属母公司净利润0.6亿元,同比增长51.93%。

　　上周主要研究报告:(1)奥康国际:营运能力改善,净利大幅增长。(2)九牧王:参股韩都衣舍,设立新文化产业基金,公司打造时尚产业集团战略稳步推进。(3)奥康国际:签下美国第二大鞋类品牌SKECHERS,打造新的利润增长点。(4)鹿港科技:全方位布局,打造未来中国网络剧第一内容提供商。(5)九牧王:员工持股计划开始购买,安全边际凸显,且净利润增速有望逐季加快。

　　本周建议板块组合:海澜之家、森马服饰、富安娜、九牧王和奥康国际。上周板块组合表现:海澜之家7%、森马服饰1%、探路者-9%、鲁泰5%和华孚色纺6%。

　　投资建议与投资标的。

　　近期大盘走势不稳定,纺织服装板块也处于震荡之中,已经转型和有转型预期的个股重新走强,次新股也普遍表现较为活跃,虽然大盘短期的节奏难以精准把握,但我们认为市场最终还是会回到健康有序的常态化发展轨道,在这样的背景下,我们对行业维持前期观点:看好有业绩确定性增长,同时在新经济和互联网快速发展背景下积极进行商业模式创新升级的行业蓝筹,同时适度配置真转型的品种。蓝筹方面,重点看好海澜之家(600398,买入)、森马服饰(002563,买入)、雅戈尔(600177,增持)、罗莱家纺(002293,买入)、富安娜(002327,买入)、奥康国际(603001,买入)、九牧王(601566,买入)、鲁泰A(000726,买入)和华孚色纺(002042,买入)等,转型(包括预期转型)公司方面建议关注朗姿股份(002612,买入)、报喜鸟(002154,未评级)、大杨创世(600233,未评级)和梦洁家纺(002397,未评级)等,次新股方面重点关注基本面质地良好的维格娜丝(603518,买入)、歌力思(603808,未评级)和汇洁股份(002763,未评级)等。

　　风险提示。

　　行业投资风险主要来自于国内零售终端复苏进度慢于预期。