瑞达期货：郑棉增仓下跌，弱势格局不改

　　国内走势：19日郑棉1605合约振荡下跌，开盘于11980元/吨，收盘于11845元/吨，较前一交易日结算价下跌125元/吨，成交量明显增加，持仓量增加21892手至360500手。

　　外盘走势：ICE期棉周三收涨，因展期交易持续。ICE3月期棉收涨0.27美分，或0.43%，报收62.94美分/磅。

　　消息面：

　　1、2015年度新疆继续实施出疆棉花运费补贴政策，对2015年9月1日至2016年8月31日期间通过公路或铁路运往内地销区、并符合补贴申报条件的新疆本地产棉花，继续安排出疆运输补贴，补贴标准为500元/吨。

　　2、据国家棉花市场监测系统购销数据显示，截至11月19日，内地各棉产区新棉采摘进度多在90%左右，略快于往年同期，新疆采摘进度在90%以上，籽棉价格低位稳定，加上直补政策支撑，棉农惜售心理缓和，交售热情高涨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为12955元/吨，较上一交易日上涨6元/吨。

　　观点总结：因主产区天气担忧，美棉小幅收涨。国内方面，尽管产区新棉预期减产、进口减少，但在库存高企、下游需求疲弱的局势下，未来弱势局面不变；短期新棉上市，增加市场供应，下游纺织业逐渐进入淡季，需求短期难有提振，郑棉维持弱势。技术上，郑棉1605合约受12000元/吨一线关口压制，增仓下跌，弱势格局或延续。操作上，建议短期背靠12000元/吨一线空单操作，止损12050元/吨。