南京化纤： 短纤涨价 股价奋飞

　　市场走势

　　强势涨停创新高

　　昨日，南京化纤(600889，收盘价14.92元)加速上行，收盘时报收涨停板，创出历史新高。该股近期的走势非常强劲，节前最后一天大涨7.89%，本周一再度上涨5.53%，周二更以涨停收盘。短短三个交易日该股的涨幅高达25.3%。

　　该股的上涨也得到了量能的配合，最近三个交易日成交量出现明显的放大特征，单日换手率均超过了10%。

　　基本面

　　短纤产能将翻番

　　近期，粘胶短纤价格大幅上涨，南京化纤在价格上涨与产能扩张的双重利好刺激下，受到市场短线资金的追捧。

　　南京化纤主营粘胶短纤。目前，公司及控股子公司拥有粘胶短丝产能3万吨，长丝1.8万吨，棉浆粕5万吨；参股30%的兰精化纤6万吨短丝产能已经投产。

　　公司通过子公司南京维卡纤维拥有3万吨粘胶短纤产能；今年9月，公司与奥地利兰精公司合资的兰精化纤6万吨短丝投产，由于公司参股30%，权益产能增加1.8万吨；明年3月，子公司南京维卡在江苏大丰投资的3万吨短纤将投产，届时公司短纤权益产能将提高到7.8万吨。

　　公司今年的短丝权益产量约3万吨，考虑南京维卡纤维搬迁可能影响2008年1季度产量，则2008年南京维卡及其子公司产量约4.5万吨，参股公司兰精化纤权益产量约1.8万吨，则南京化纤2008年的短丝产量可达到6.3万吨，产量翻番。

　　股东背景

　　前十大股东中尚无基金

　　从南京化纤的中报来看，前10大流通股股东中，没有一家基金公司，除了中信建投证券持有179.82万股以外，还有两家法人股东，其余7位均为自然人股东。

　　从这份股东名单可以看出，在今年上半年，南京化纤并未得到机构的重点关注，当然，近期该股的强劲表现，很可能是机构投资者开始介入的迹象。

　　未来机会

　　短纤价格保持高位

　　2006年底以来，粘胶短纤价格从1.3万元涨至2.2万元，涨幅接近70%，主营粘胶短纤的相关上市公司自然成为受益者。

　　申银万国证券分析师周小波预计，2008年短纤价格仍将维持高位或小幅上涨，他倾向于对2008年产品均价2.1万元/吨左右的判断，上半年价格高于下半年。

　　周小波预计，粘胶短丝景气度2008年仍可维持；公司2008年粘胶短丝权益产能与产量将翻番，成长性高；公司本部可能搬迁，如果搬迁顺利，将带来土地升值，可能增厚每股价值5元左右。综合预计，公司主业合理价值20元/股左右；如果公司本部搬迁，土地升值收益能够实现，则每股合理价值25元以上。