S*ST雪绒：大股东有诚意，股改启动前景渐明

　　作为宁夏最后一家未完成股改的上市公司，S*ST雪绒在“十一”前两天对外公布了公司的股改投票安排，这意味着在“股改+重组”方案获得证监会有条件通过之后，具有羊绒产业“未来之星”美誉的中银绒业将从幕后走向前台，迎接来自资本市场的考验。

　　大股东有诚意

　　S*ST雪绒的股改对价包括两部分，除以资本公积金向流通股股东每10股定向转增3股(相当于10股送股1.6股)之外，重组方中银绒业将置入净资产高于置出净资产所形成的2,408万元，无偿赠与上市公司。

　　其次，重大资产置换在具体操作上，保证了重组方“最优质资产”顺利进入上市公司。

　　其三，为了使大股东更为关注上市公司的长远发展，尤其是关注股价，中银绒业不仅承诺3年不转让所持股份，还设置了追加对价安排。

　　有研究报告表明，若非对羊绒产业寄以厚望，中银绒业不会制订“要求如此之高”的方案，因为即使忽视诸如追加送股等次要条件，仅“重组+送股”内容，就使得S*ST雪绒的股改对价在同类方案中较高。

　　政府力度大

　　值得注意的是，在S*ST雪绒股改方案中，宁夏自治区政府作出承诺，若中银绒业不能兑现股改期间作出的业绩承诺，政府将以政府补贴的形式协助中银绒业实现2007、2008、2009年的业绩承诺。

　　对于这种来自政府层面的鼓励，市场纷纷为之侧目。而将这种巨大的努力与决心推而广之，则可看到宁夏自治区政府引导区内优势产业进入上市公司的强烈意图。而主导这种意图的最佳证明，当属2007年3月22颁布的《宁夏回族自治区人民政府关于加快羊绒产业发展的意见》。

　　在这份带有强烈指导性的文件中，自治区政府表示，羊绒产业已成为宁夏重点支持发展的特色优势产业，2006年销售收入48.2亿元，并预期2007年实现销售收入60亿元，2010年实现销售收入100亿元。

　　前景更诱人

　　在国内消费品市场，鄂尔多斯(14.18,-1.14,-7.44%)、鹿王等新老品牌的羊绒制品早已是耳熟能详，而中银绒业作为羊绒产业链的上游企业，目前直接和间接的控制着国内羊绒资源总量40%的份额，是当前国内最大的无毛绒和绒条出口厂商。

　　审计报告显示，这家设立于1998年的羊绒中间品制造商一直是行业内的“隐形冠军”，在外界相对陌生的行业内做到最大的市场份额。数据显示，位于宁夏灵武市羊绒工业园区的中银绒业经多年发展，目前已达到年分梳无毛绒800吨、绒条300吨、羊绒纱300吨、羊绒衫80万件的生产能力。客户主要集中于欧洲及北美，如英国道森、意大利施奈德、意大利阿尔法、美国道森福特等均与中银绒业建立了稳定的供应体系。

　　根据宁夏自治区的规划，政府准备在土地、金融等方面全力培育龙头骨干企业，以期整合羊绒产业各类要素资源，而在列出的具体名单之中，中银绒业正居第1位。

　　受到如此鼓励，中银绒业管理层表示，一旦完成对S*ST雪绒重组，将迅速导入制定的未来5年发展思路：一是优化产品结构、提高产品附加值、提升公司盈利水平。二是扩大产能，体现规模效益。三是继续进行品牌规划和品牌建设。这一发展目标要求上市公司加快发展步伐，发挥“农业产业化重点龙头企业”的优势和带头作用，使其主要工艺和设备、技术经济指标始终保持世界领先水平和全国同行业先进水平，努力把上市公司建成为集精品无毛绒分梳、高端绒条生产、优质羊绒衫生产和出口为一体的、具有核心竞争力的优势企业。

　　中银绒业相关方面预期：2009年，上市公司将成为年产精品无毛绒800吨、高端绒条300吨、优质羊绒纱360吨、精品羊绒制品200万件、具有可持续发展潜力的羊绒行业的优质企业，可实现利润3410万元以上，年增长率高于10%的发展目标。