寻找纺织服装行业中的高利润增长公司

　　提要：纺织服装行业在不同程度上受到原材料、土地成本和劳动成本上升、人民币升值、出口退税率下降以及美国经济衰退等因素影响，盈利依然受到压制。行业结构升级、创品牌走内需之路应该是国内纺织服装企业解决困局的选择。另外，行业增长的驱动因素将由出口拉动向国内消费转变。

　　出口滑落进口平稳

　　2007年前11个月，中国纺织品和服装进出口总值与上年同比增长18.3%，占全国外贸进出口总值的9.03%。同期，中国纺织品和服装出口总值与上年同比增长20.07%，约占全国外贸出口总值的15%。中国海关发布的最新统计数据显示，2007年1-11月，中国纺织品服装实现贸易顺差约占全国贸易顺差总值的60%。可见，纺织品服装依然是中国贸易顺差最大制造者。中国纺织品服装对美国、香港地区和日本出口金额共约占纺织品服装出口总额的37%。其中，对美国出口金额为245.98亿美元，同比增长19.95%，增速较去年同期提升5个百分点，约占全国出口总值的15.31%。

　　2007年前11个月，中国纺织服装出口总额为1536.03亿美元，同比增长19.66%，这是2003年以来全行业出口增速第一次低于20%。按照这个速度，我们预计2007年全年出口额将突破1700亿美元，增幅将在15.6%左右。我们预计，我国纺织品服装出口将继续维持15%左右的增长速度。

　　固定资产投资处于高位

　　2007年前11个月，国内纺织行业累计实现1376.46亿元固定资产投资，同比增长了27%。纺织子行业从2007年3月-10月，投资增速一直低于全国水平，11月份略高于全国水平0.2个百分点；服装鞋帽行业则实现了657.87亿元固定资产投资，同比增长了39.8%，继续大幅高于全国投资增速；化学纤维行业累计实现239.85亿元固定资产投资，同比增长了24.4%，成为三个子行业中唯一低于全国固定资产投资增速的行业。总体而言，整个纺织的固定资产投资增速略有放缓，主要是和宏观调控资金面相对紧张有关，而化学纤维投资增速大幅回落和环保治污等因素有一定关系。但是我们认为整个纺织行业的投资增速依然维持较高水平。