新旧棉价接轨之际的棉市分析和预测（一）

　　第二个困惑：中国经济的强劲发展，与中国棉花产业走向衰退很不一致。理论上讲，应该是一致的，但由于近几年来中国棉纺织厂服装产能的急剧扩张。棉花消费产能的惊人，(纺织纱锭从三千多万锭飞速发展到一亿万锭以上)近几年来国家相关行业机构和协会的调控和引导的严重缺位，这些年的产能膨胀完全是市场化加盲目性，几乎没有什么引导与制约，导致产能严重过剩，因过度投资自有资金严重失血，生产产品大面积积压，国内市场已经严重饱和，对外出口的依存度较高。一旦国家银根紧缩资金出现问题，出口受阻，国内整个产业苦不堪言。如果现在只是产量减少，按每年递减10%左右，国内消费缓慢增长，可能得三年左右才能消化这些积压。现在恰好碰上美国经济衰退而导致世界经济都面临衰退，但现在公布的中国的经济增长还是在10%以上，表面上看还是很强劲，但个人对今年上半年这么高的增长率也是持怀疑态度。现在全世界经济面临衰退已经争议不大，但对美国为首的欧美经济是不是会出现危机，是不是会引起世界性的经济衰退或危机还存在很大的分歧。个人偏向于殴美经济会出现危机，但中国经济会不会避免危机还要看中国政府的调控策略与能力。但可以肯定一点，中国经济现在已经处于中国改革开放快速发展三十年来最差的状况了，滞胀已经让政府调控左右为难，现在政府的观点还是偏向于控制通胀，因为物价上涨的压力更大，经济衰退的压力也不小，所以政策微调存在，但不会有方向性的改变。中国棉花产业实际上从去年下半年开始就已经进入衰退期，衰退先行于中国经济，这是其不一致的地方，即使中国经济不出现危机，但棉花产业可能还是难以幸免。所以现在国家棉花产业的领导说今年是棉花产业最艰难的一年，我认为还有更艰难的时候应该在下一个年度。这轮调整中国的纺织产能估计要压缩到七千万锭左右，这就意味着中国纺织厂要淘汰30%或以上，这里无法以企业数量难衡量，只能以产能来衡量，因为企业的产能差异太大。有些人认为这是危言耸听，分析的错与对新棉花年度应该可以验证。注意一点，市场面前没有大与小，只有强与弱，不要以为淘汰过程中规模大就高枕无忧。

　　第三个困惑：面对国内外棉花产业中的种种统计数据，让大多数人都感到困惑与迷茫，中国的供需平衡账怎么算也难以平衡。这里个人有个中国棉花平衡表，有兴趣的看看：

　　注：1、棉花年度指当年9月到次年8月底。

　　2、库存包括国家储备、工商业库存、民用棉等。出口忽略不计。

　　3、08/09年度的产量已经考虑前期国内天气对单产的影响，后面天气如何不知，因为八、九二个月对棉花单产和品质的影响可能更大，计划八月上中旬进行一次调查后可能会再调整。

　　对比了一下美国农业部对中国棉花的平衡表数据，谈谈个人看法：一是中国本年度的期初库存达到了447万吨，本年度的期末库存是403万吨，对于这种库存数据本人认为没一点可信性，特别是本年度的期初库存447万吨的数据高得有些荒唐，国内有这么多的棉花库存，上年度后期棉价还会反弹一千多元一吨吗？二，对于中国的消费量本年度是1143万吨，明显偏高，这就象中国统计局公布的国内纱产量一样其可信度多高大家慢慢琢磨。在全国纺织厂普遍限产，少部分停产的情况下，棉纱的产量还会一月更比一月高？三，个人预期下年度美国农业部还是会象往年一样，不断下调中国的进口量。当然，这只是本人的平衡表和个人的感知，如果大家相信美国农业部和国家统计局的数据，这个表就不用看了。免得误导大家。