42亿元服装卖给谁？“看不懂”的ITAT

　　9月23日，记者10多次致电及发短信至ITAT集团企划部，要求采访，但相关人员没有正面作答。对于财务造假和上市受阻的问题，相关人员提供了一个香港公关公司的电话，说由该公关公司统一对外答复。记者随即联系了位于香港的公关公司吴慧珊。对于相关提问，吴慧珊说，因为公司还处于办理上市的过程中，鉴于所涉问题敏感，不便于接受详细采访。

　　对于目前ITAT所面临的问题，曾任IDGVC深圳首代、十分看好这一项目的刘中青接受了记者的采访。他说，注意到了最近许多有关ITAT的传闻，但他去年已经离开了IDG，也不再负责ITAT这个项目，因此不便评论。“ITAT可能存在一些问题，但也没有报道说的那么糟，有的是运作中出的问题。做风险投资就是这样，有好的也有坏的项目，关键是要客观。不能说它好就捧到天上，说它坏就踩到地上。”

　　业界“看不懂”ITAT

　　或许与风投的眼光不同，不少商家表示对ITAT看不懂。

　　一家与ITAT合作的大型零售连锁商场人士介绍，该商场在深圳多家门店都配套开设了ITAT分店，“但是它的营业效益的确不好。”该商场内部人士透露，根据双方合作协议，两家大型商场的ITAT店平均租金大约为300元／平方米，一个月租金大概在4000～5000元。“以往都能按时缴纳租金，虽然深圳门店的生意普遍不是很好，但是租金并不是由单家门店支付，它在内地有数百家门店，生意据说还凑合，由集团出面财务统一划账还是能按时交租。”

　　不过，这位知情者表示，近两个月来ITAT的状况可能已经影响到店铺租金缴付，“两大外国资本撤资后，租金就开始出现延时支付。”

　　“在其财务问题曝光之前，我们就曾对ITAT的运作模式进行过大概的分析。”一位与ITAT高层有过接触的深圳零售业界资深人士告诉记者，不少业内人士感叹“看不懂”ITAT的模式。“门店效益一般甚至有的很差，但是却能在短时间内在全国遍地开花，开店扩张速度令人咋舌。”该人士认为风投起到了至关重要的作用。

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　　ITAT小档案

　　ITAT集团由中联集团海外投资有限公司、美国摩根士丹利、美国蓝山(中国)资本、美国CITADEL投资集团等联合投资，在中国大陆开设ITAT国际品牌服装会员店、ITAT百货会员俱乐部FASHIONITAT(时尚店)连锁商业网络。

　　ITAT运用会员制营销模式，以贴近大众为经营目标。

　　2006年11月，拥有200家会员服装店的ITAT迎来了蓝山中国资本首次5000万美元的战略投资。2007年3月，摩根士丹利、蓝山中国资本、CITADEL投资集团及美林(亚太)有限公司又对ITAT进行7000万美元的第二次战略联合投资，二次投资共向ITAT注资1.2亿美元。

　　ITAT集团结盟服装生产厂家、商业地产业主，形成了“服装生产商＋商业地产商＋ITAT集团”的合作联盟和利益共同体，即服装生产厂商负责供货，商业地产商负责物业场所服务，ITAT只负责门店装修及经营管理，并拥有收银控制权和人员管理权。三方对销售按比例分成，形成“铁三角”模式。ITAT表示，在这种轻资产模式下，ITAT可以做到“零场租、零库存”。