新农开发对海龙化纤增资有助于公司未来业绩增长

　　生意社10月7日讯　新农开发发布公告称，公司拟与山东海龙共同对新疆海龙化纤增资1.68亿元。公司与山东海龙合作组建海龙化纤公司，投资3亿元于粘胶短纤维项目，此次增资表明公司做大做强该项目的决心，有利于进一步提升公司高附加值的产品的生产能力，从而提高公司未来业绩。

　　新农开发(600359)发布公告称，公司第三届董事会第二十三次会议于2008年9月26日召开，审议通过了《关于为新疆海龙化纤有限责任公司增资扩股的议案》：公司与山东海龙股份有限公司(以下简称“山东海龙”)同意按出资比例共同对新疆海龙化纤有限责任公司增资扩股16,800万元，即山东海龙增资9,240万元，新农开发增资7,560万元。本次增资扩股完成后新疆海龙化纤有限责任公司注册资本为36,800万元，其中：山东海龙共出资20,240万元，占出资比例55%；新农开发共出资16,560万元，占出资比例45%。

　　公司是我国农业产业化的龙头企业，是首家棉花种植业上市公司，目前棉花种植面积约25万亩。公司08年上半年，由于主营棉花业务大幅下滑，同时公司销售和财务等营业费用大增导致营业收入微增6.84%的条件下，净利润同比大幅下滑。此次增资表明公司做大做强粘胶短纤维项目的决心，有利于进一步提升公司高附加值的产品的生产能力，从而提高公司未来业绩。

　　公司之前就与山东海龙合作组建海龙化纤公司(公司占45%)投资3亿元于粘胶短纤维项目，年产规模8万吨，一期4万吨计划08年10月投产，二期4万吨于09年底前投产。上述项目达产后年可实现年销售收入20亿元、年利税3亿元。但粘胶短纤价格大起大落对公司影响较大。07年4月，在棉、化纤纺织品价格走势平稳的情况下，粘胶短纤价格异军突起，涨幅高达42%，但目前已迅速回落到07年3月份水平，其中08年二季度价格跌幅最大，累计下滑了18.5%。粘胶短纤价格大起大落是产能激增、下游需求增速减缓以及原料价格存在下行空间等因素共同作用下的结果，但成本压力与棉价回升预期使得粘胶短纤价格进一步回落的可能性很小。预计粘胶短纤市场需求平均增速为13%～15%，行业未来两年仍处于高景气。随着08年底一期项目的投产，09年将进一步提升公司产品的高附加值，提高公司业绩。

　　但同时公司的棉花业务又受自然灾害影响较大。公司主营业务为棉花种植，气候的变化会直接影响到公司棉花的收成，受一季度南方冰雪天气造成的铁路网短期运输瓶颈影响，08年上半年公司棉花及棉浆粕销售进度均受到影响。棉浆粕是一种重要的纺织原料中间体，是粘胶纤维产品的理想原料，其主要原料为棉短绒，阿克苏地区种植棉花237万亩，有丰富的棉短绒资源，目前国内对棉浆粕需求为50万吨，而国内产量仅30万吨。07年7月公司与山东海龙组建新农棉浆公司(公司占55%)投资1亿元于棉浆粕项目，年产规模10万吨，一期5万吨已于07年9月试生产，07年实现净利润2,019.48万元。二期5万吨的产能将于08年9月份投产，预计08年产量可达到6.5万吨。虽然自年初以来，棉浆粕的价格有所下滑，但是作为其主要原料的棉短绒的价格也在下降。而且棉浆粕仍处于供不应求状态，棉浆粕的价格也会上升，但人民币升值、出口退税率降低、次级贷问题对国内市场尤其是化纤、纺织市场整体冲击很大，该项业务也存在较大不确定性。

　　08年1-6月公司实现每股收益-0.14元，每股净资产3.24元，净资产收益率-4.40%，营业总收入27,072万元，同比增长6.84%，净利润-4,567万元，同比增亏382.76%。