江龙控股20亿元“非典型”资金黑洞

　　9月21日，江龙控股旗下的江龙印染两笔贷款开始出现25.9万元和42万元左右的欠息；9月22日，又一笔贷款出现12.9万元的欠息；9月25日，南方科技的一笔贷款也出现18.8万元的欠息。

　　眼看江龙控股的资金窟窿无法弥补，陶寿龙夫妇开始酝酿有计划的“出走”。10月4日，陶寿龙夫妻失踪，三天后，江龙控股全面停产，陶寿龙夫妻短短数年间经营起来的“印染王国”轰然倒塌。

　　江龙控股到底留下了多少债务，各方说法不一。本报记者调查了解到，江龙控股的高利贷几乎全部由其“资金部”完成：江龙控股有一个专门融资的资金部，该部门有三个骨干，其主要任务即为江龙控股融资，从开始的月息3分，到后来的8分、1角，江龙控股的民间借贷“战线”越拉越长，利息也越来越高。

　　遍布绍兴各地的担保公司也是江龙控股高利贷链条中的重要一环，该类公司直接从民间低息融资，然后高息借给江龙控股，这一部分资金，每笔都在千万元以上。

　　严琪个人的融资能力和谈判技巧也非常强，很多重大的融资都是由其亲自出面谈定，陶寿龙本人在此方面却相对比较保守。

　　一个普遍的说法是，江龙控股目前所涉及的民间借贷金额大概在8亿元。不过，这仅是江龙控股留下的资金窟窿之一——本报记者获得的资料显示，在陶寿龙的“印染王国”中，仅南方科技和江龙印染，其所涉及的银行贷款就足以使人“眼花缭乱”。

　　资料显示，截止到2006年底，江龙印染资产总计10.8亿元，负债总计6.37亿元，所有者权益合计4.46亿元，其中，还有54笔对外担保，担保金额达到6.77亿元；截止到2007年底，南方科技资产总计8.98亿元，负债总计5.19亿元，所有者权益3.78亿元，对外担保29笔，担保金额为5.56亿元。

　　本报记者了解到，目前，包括没到期的贷款、信用证在内，江龙控股在银行的授信余额为11.3亿元，涉及浙江、上海等地的14~15家银行，其中，工商银行绍兴分行为最大的债权方，涉及授信余额为3亿元左右，建设银行绍兴分行为第二债权方，涉及授信余额1.2亿元左右，其余银行所涉及的授信余额大多在几千万元，也有个别银行授信余额为几百万元。

　　供货商的欠款也是江龙控股留下的巨额债务之一。冯先生表示，从10日开始，进驻江龙控股的政府工作组已经和供应商对账，目前，大部分供货商都已经对账完毕，“欠款大概在2亿元左右”。

　　江龙“身后事”

　　事实上，江龙控股曾一度得到了政府的大力扶持，早先的贷款政策、土地政策自然不必说，即使在江龙控股出现危机后，政府也表示了非常积极的处置态度。

　　冯先生回忆，今年8月23日，面对供应商的集中逼债，绍兴柯桥经济开发区曾组织供应商在江龙控股的会议室召开了协调会议；8月底和9月初，绍兴县曾两度召开银企协作会议，希望23家授信银行“拉江龙一把”；当地政府也曾召集为江龙控股银行贷款做担保的8家企业一起商议，希望“救救江龙”。

　　9月18日，柯桥经济开发区管委会还向江龙各控股债权方发出“政策说明函”称，为帮助江龙控股走出资金困境，政府将对江龙集团予以政策扶持，包括交易税费减免和工业用地改性，并享受土地出让金地方留成部分扶持政策。

　　地方政府的扶持没能改变江龙控股的命运。陈先生认为，陶寿龙的问题在于摊子铺得太大，纺织、印染、贸易什么都做，最后企业生产抓不上来，变成圈钱工具，管理也出了问题。“这种粗放式的管理模式在经济景气时或许还能安然无恙，但在美国次贷危机的打击下，今年纺织行业普遍不景气，利润剧减，成本陡增，陶寿龙根本就无法支撑。”

　　“第一纺织网”日前发布的行业研究报告显示，今年1~8月，全国规模以上纺织企业实现利润739.6亿元，同比增长3.19%，利润增速较今年前5月下降了5.17个百分点，较去年1~11月更是明显下降了33.79个百分点，为2001年以来的最低增速。

　　作为中国第一纺织重镇的绍兴县，今年上半年，全县工业总产值同比增长14.2%，其中包括织造、印染、化纤、服装等在内的大纺织工业利润增长仅为2.8%。陈先生对本报记者表示，尽管绍兴县的纺织产业比外界预想的要好，但“企业的两极分化也比较严重，江龙控股就是一个极端例子”。

　　陈先生认为，江龙控股有如此结局，其实也是地方政府招商政策“浮躁”的结果。他表示，在开发区的前几轮招商热潮中，类似江龙控股这样靠负债、圈地做大的企业很多，但这部分企业大而不强，遭遇到经济衰退时，首先出现危机的就是这部分企业。

　　有迹象显示，绍兴县正在试图出台一系列的政策，引导产业进行升级，从根本上摆脱目前的窘状。柯桥开发区管委会相关人士公开表示：“高成本时代加速来临，拷问着经济开发区的发展模式。我们的出路只有转型升级，否定粗放式经营，以创新强产业、增效益。”

　　据本报记者了解到的最新消息，绍兴当地政府可能还会启动对江龙控股的重组工作。此外，江龙控股留给外人的另外一个悬念是资金的去向问题。冯先生表示，江龙控股自成立以来累计投入约为10多亿元，而其负债保守估计却有20多亿，即使纺织行业不景气，也不会出现如此大的窟窿，“有大量资金去向不明”。