三条主线诠释09年纺织行业投资策略

　　探讨2009年纺织行业的投资机会。

　　生意社12月9日讯　08年纺织行业是受到大家关注比较多的行业，是因为这个行业受到的负面影响太大了。09年这个行业未来发展面临的市场前景是什么样？以及这个行业到底有没有投资机会，怎样寻找机会将是我们探讨的重点。

　　纺织行业09年将会面临的市场环境，在这之前我先给大家简单介绍一下市场格局。我们以服装和鞋子为例，销售收入当中45%是要通过国外市场实现的。09年我们对于出口市场的判断，中国的纺织品出口将会首次出现负增长。做出这个判断的基础是，依赖于对于中国一些主要纺织品基础未来经济增速的判断，还有这些国家的进口需求的判断。

　　以08年前8个月美国的进口情况来看，增长情况是—3.68%，仅仅美国一个国家进口增速需求下降就带动了中国纺织品出口增速是—9%，这也是第一次出现这个情况。09年，在美国经济继续维持这种格局的情况下，中国第一大纺织品出口市场，欧盟的情况也不会很乐观。依据这两个市场的情况判断，09年纺织品的格局不会比01年好。09年负增长已经是必然。

　　内销的增速比外销要乐观很多，但是衣着消费类增速也会受到GDP下滑的影响。在这个地方，我们为了寻求出衣着类增速和GDP增速的关系，我们以美国、韩国、香港作为样本，衣着类的弹性相对于GDP的弹性是大于1的。GDP增速比较快的时候，衣着类的增速会快于GDP的增速，但是GDP的增速下来的时候，衣着类的增速也会比GDP快一些。我们以1996—2007年人均衣着类消费增长作为样本，发现系数是1.5632。亚洲金融危机的时候，衣着类消费是—2.63%。

　　2008年以及2009年整个中国的衣着类消费，增速根据人均和支配收入的增速，还有城镇化的比率进行了测算。08年是23.2%，07年是17.7%，增速依然维持在17%。再出口负增长，以及内需增速下滑的格局当中，防止服装的生产型企业以及品牌型企业将会面临怎样的发展格局？我们也作出了判断。生产型企业09年将会出现价格和成本双降的格局。因为这些产品整体的生产规模出现了一定的下滑，对于它的上游产品，比如说棉花、涤纶这些产品的需求也会有一定的减速，这些产品的价格也会出现一定的下滑。但是由于在生产成本当中，折旧还有劳动力具有一定的刚性。如果产品的价格和原材料的价格呈现同幅度的下降，如果没有国家的政策扶持，生产型企业的毛利率将会有下滑。

　　对于品牌型企业的判断，我们判断09年将会出现渠道扩张以及单店内省增速都会出现增速下滑的格局。10月份得到的一些数据也可以证明我们的看法，比如说中国动向，10月份他的单店内省增长是0，消费者信心指数下滑还有可支配收入的下滑都有一定的影响。目前国内品牌企业以加盟商为主的模式，对于他自己的业绩波动会有一定的加速作用。七匹狼就是以加盟商为主的模式，每年3月份会召开一次订货会，主要定的是当年秋冬的产品。订货会结束的时候，基本上可以确定当年销售收入的70%。经销商做订货会决定的基础是依赖于07年的市场销售情况，以及08年1、2月份。我们知道07年销售是非常火爆的，08年1、2月份的销售也是非常火爆的，经销商会做出比较乐观的决策。体现在经销商如果10月，11月这样的消费下游需求减速，这样的产品对于加盟商来讲就是体现在一定的库存。对于09年的订货就会产生一定的不利影响。