中晟期货：收储利好支撑 郑棉延续涨势

　　生意社12月31日讯　从国外来看，月末受美国政府救助花旗集团并将救助通用汽车公司消息的刺激，美国股市及原油价格走高，ICE 期货价格随之大幅反弹。

　　受基本面支撑，短期内如果宏观经济不出现大幅下滑，国际棉价可能保持盘整局面，且有望在2009 年1 月出现一定幅度的上涨。

　　郑棉期货本月相对强于外盘棉花，稳步上行，指数月K线收小阳线，继连续9个月收阴之后首次出现阳线，多头信心略显回升。

　　12月初，国务院批准了增加150吨储备棉收储计划。市场情况有所好转，但也应该看到，政策效果显现还需要一定的时间，收储操作规程还有待完善。

　　今年三季度以来，国际金融危机日趋严峻，并逐步向实体经济蔓延，我国纺织品服装出口受到严重冲击，进而影响到后道棉花产业。

　　在150 万吨收储计划尚未完成之前，国内棉花市场供给偏紧的状况将在短期内呈现并支撑棉花价格上行。但是考虑到国内外经济形势持续恶化，纺织企业面临的资金、销售、出口压力难以缓解，棉价上行空间有限。

　　二、 本月要闻

　　多方高级别的利益相关者出席了2008年12月2日在日内瓦举行的联合国贸易与发展会议的棉花会议，世贸组织总干事帕斯卡拉米在会上发言时强调，“现在时机已到，必须为全球棉花贸易提供更加公平的制度。这个问题影响着最贫穷最脆弱的WTO成员国。”

　　美国10月份贸易逆差意外扩大，三个月来首次出现上升；石油进口量创纪录的增幅抵消了油价下滑和汽车进口下挫的影响。

　　12月20日，美国贸易代表办公室（USTR）根据美国纺织组织协会（NCTO）去年提出的要求，向世贸组织争端解决机制起诉中国两大出口补贴安排（知名品牌）和诸多较小的补贴安排，美国声称这些补贴违反世贸组织的规定。

　　国务院总理温家宝10日主持召开国务院常务会议，部署做好当前农民工工作，决定增加农机具购置补贴。

　　据中国人民银行公布数据，2008年12月17日人民币汇率交易美元对人民币中国银行的折算价为1美元兑6.8353人民币，所以1月份进出口货物关税汇率将按1美元＝6.8353人民币计算。

　　国务院总理温家宝24日主持召开国务院常务会议，该会议指出，搞活流通是促进消费、扩大内需的重要切入点，必须进一步完善政策，采取有力措施，积极扩大国内消费，切实增强消费对经济增长的拉动作用。

　　国家外汇管理局资本项目管理司外债处处长蔡秋生本月表示，根据外汇局的统计数据，近期外汇储备已经从2003年12月份以来出现首次下降。

　　三、 本月行情简述

　　（一）NYBOT原棉期市

　　棉花市场本月出现触底反弹态势，月末甚至出现过两个涨停板，这是近半年来少有的行情走势，对多头信心造成一定程度的支撑。美棉指数本月收盘在47.29，较上月下跌47.29美元，跌幅1.39％。

　　3月份合约本月开盘47.91，最高为47.99，最低为41.31，收盘46.25美分/磅，月下跌1.66美分，跌幅3.46％。

　　（二）郑棉行情

　　郑州棉花从11月12日就开始持续反弹上涨，在美棉处于盘整阶段就开始上涨，本月表现基本上为10915-11685区间波动，但大部分时间都在11100以上波动。郑棉月收盘在11285，较上月上涨255点，涨幅达到2.26％。

　　郑棉指数本月开盘11235，最高11685，最低10915，收盘11550，较上月结算上涨255点，涨幅2.25％。持仓较上月减少11656手至5186手；共成交34742手，较上月大幅减少104.0万手。

　　郑棉主力合约CF905合约本月触底反弹，成交量与持仓量均出现增加，预计期价近期或将维持上升调整。

　　四、 基本面变化

　　（一）产销国情况

　　1、 USDA年报：2008/09年度全球棉花供应展望

　　美国农业部经济研究部的棉花年度报告认为，2008/09年度全球棉花量预计为2429万吨，同比减少7.4％，美国、巴西、乌兹别克斯坦和中国的棉花产量分别减少了29.6％、15.1％、7.3％和1.4％。棉花产量下降的主要原因是播种期的谷物和油料作物价格较高和市场资金短缺。

　　2008/09年度，全球棉花播种面积为4.68亿亩，同比减少6％，其中美国减少1650万亩，中国减少300万亩，印度减少225万亩。全球植棉面积从2005/06年度开始减少。2008年年初，全球粮食价格飙升使棉花在一些主产棉国的竞争力明显下降。近期，谷物和油料作物的价格有所下跌，但仍高于年初上涨之前的水平。

　　2008/09年度，全球棉花平均单产为51.9公斤/亩，同比下降1.5％。1999-2008年，印度、巴西、美国和中国的棉花单产分别增长了92％、53.8％、38.1％和28.8％。印度种植转基因棉、增加生产投入、改善灌溉条件和田间管理后棉花单产出现惊人增长。根据印度的官方统计，目前转基因棉已占印度植棉总面积的70％。